.

亨達投顧 錢進大趨勢 Youtube盤後影音 LINE@投資圈好友 ID搜尋: @hantec  

力肯車用工具出貨逐季增；具災後重建題材

2017-08-29鄭 盈芷

力肯釘槍產品(圖片來源:截自力肯網站)

力肯(1570)受惠於釘槍傳統旺季需求挹注，加上車用氣動工具出貨持續墊高，法人看好，Q3合併營收仍可望較Q2增溫，而Q4雖估將較Q3下滑，不過在車用氣動工具貢獻持續放大下，法人預期，力肯Q4將不若往年淡；在美國房市持續穩健下，法人認為，力肯訂單整體表現仍穩，近期則有哈維颶風災後重建題材，而力肯去年車用氣動工具比重僅3%，今年比重則估5~10%，可望成為未來支撐公司營運的另一重要動能。

力肯為專業釘槍代工廠，客戶包括國際大廠Senco、Makita、TTI、Bosch等，產品則主要銷售至美國與歐洲市場，而公司近年也開始佈局車用氣動工具市場，今年營收比重估可落在5~10%。

力肯去年因新舊機種轉換導致營運不順，今年在新機效益顯現下，上半年營收則呈現逐季墊高態勢，上半年合併營收為3.85億元，年增25%，不過因有台幣升值影響，上半年毛利率為22.46%，則較去年同期的21.07%溫和提升；力肯上半年EPS為0.54元，較去年同期的0.37元提升。

觀看力肯Q3營運表現，整體來看，受惠於釘槍進入傳統旺季，加上車用氣動工具出貨呈現逐季上揚態勢，力肯Q3合併營收將可望較Q2持續墊高，並且優於去年同期。

展望Q4，力肯往年Q4通常為淡季，但去年因前3季出貨不如預期，導致Q4加緊出貨，去年營收高點反而落在Q4，法人認為，力肯今年Q4合併營收應該會回歸正常走勢，以此估算，力肯Q4營收將較Q3下滑，也將較去年同期減少，不過因力肯新產品車用氣動工具出貨較無淡旺季影響，且今年出貨表現相對強勁，法人初估，力肯Q4營收季減幅度應該也有限，Q4將不若往年淡。

力肯2015年車用氣動工具營收比重還不到1%，去年則已來到3%，今年比重將可看到5%~10-%，法人認為，隨著車用氣動工具比重提升，除了有助公司穩定每季營收表現，也可進一步提升營收規模。

力肯目前營運主要動能仍來自釘槍產品，產品與美國房市景氣關聯性高，受到新屋供給與成屋庫存下滑影響，美國7月新屋與成屋銷售雙雙衰退，不過法人認為，美國房市仍走在復甦的道路上，而目前美國30年房貸利率約4%，2005年則約6%，距離過去高點還有一段差距，由於後續仍有升息預期，若有實質買房需求的民眾仍會持續出手。

另外，力肯釘槍產品因主要應用在建築與房屋修繕，近期美國德州遭到颶風嚴重侵襲，法人也預期將有災後重建題材。