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台驊下半年迎貨運旺季，營運將優於上半年

2017-08-29jolliu

台驊(2636)上半年受惠於貨運市場復甦，海、空運運價反彈，帶動今年台驊運價、量齊揚，平均運價年增約4成、貨量年增約6%，上半年營收年增12%，在獲利上，由於台驊持續整併中國賽澳遞虧損據點，帶動賽澳遞虧損大幅收斂，稅後淨利約1億元，年增近7成。展望下半年走入海、空運傳統旺季，法人續看好台驊在旺季加持下承攬貨量將再成長、下半年獲利亦看再較上半年成長。

貨運承攬商台驊今年上半年進出口業務比重如下：佔整體營收最高的海運佔比59%，空運進出口業務佔比為26%，內貿物流業務為15%。而以地區別來看，中國及香港地區佔比76%、台灣19%、東北亞與其他地區5%。

台驊今年上半年受惠於貨櫃航運行情反彈、空運淡季轉旺帶動，運量與價齊揚，上半年貨量年成長約6%、各運價平均年增約4成，帶動台驊上半年營收來到51.05億元、年增12%；而在獲利表現上，因為台驊持續整併中國賽澳遞虧損據點，有效帶動賽澳遞虧損收斂，致今年上半年稅後獲利約1億元、年增近7成，EPS 0.87元。

展望下半年營運表現，由於第四季感恩節、聖誕節等傳統購物旺季，每年7、8、9月均屬貨櫃航運最旺季，今年航商因應貨量需求暢旺、旺季有望再持續調漲運費，台驊承攬貨量亦看可望持續增加，旺季營運柴火充沛；而第三季底與第四季是空運旺季，法人看好今年空運在運能減少下運價相較去年同期強勢，航空公司亦有機會在第四季再調漲運價，但法人亦指出由於影響空運運能外在條件較多，仍需觀察各承攬商對於空運運價升幅的反應能力，但整體而言法人仍看好台驊下半年獲利可較上半年再成長。

至於在台驊轉投資事業上，法人指出聯宇達方今年持續交出穩健獲利成績，但因客戶需求成長，為擴充整體倉儲空間將進行移倉，年底將有部分移倉成本，但法人預估對獲利影響不大，且聯宇達方持續有在深圳、武漢等貨運樞紐擴倉計畫，未來營運表現仍續看向上。