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高價銅料庫存拖累，端子廠建通(2460)上半年毛利率疲弱，每股稅後淨損0.26元，法人預期，因相對高價的銅料庫存，預期用至8月底，9月後毛利率會有較大改善，最快第四季本業力拼轉盈。至於中線的題材，市場則關注環保低鉛銅通過歐盟的效應，何時擴大發酵? 另東莞廠因處大灣粵港澳大灣區，未來可能有被政府徵收可能，進度值得觀察。

建通是亞洲區最大的家電端子廠商，產品最大的原料來自於銅與塑料，近年一方面受到大陸不具規模的廠商搶單，銅價又不穩定影響，獲利能力受阻，今年上半年因銅價多數時間低於去年下半年水準，公司原有的銅料庫存水位又相對偏高，導致上半年都是以相對高價銅的原料庫存，侵蝕毛利率，累計前六月每股稅後淨損0.26元。

根據內部的估算，相對高價的銅料，約用到本月底，因先前經營團隊已預期銅價的跌勢，因此已將庫存水位降至低於往年旺季的水準，也就是9月以後可使用到近期盤整附近價位的銅料，毛利率較能恢復正常水準，只是對本季的變數在於季底的銅收盤價，因涉及銅庫存的評價，是毛利率較不可掌握因素。

不過，法人認為，因高價銅的干擾因素降低，加上第四季的營收規模還是會在今年的相對高峰期，單季本業力拼轉盈的機會較大。只是因前三季可能處於小虧或損益兩平邊緣，今年全年能否轉盈還待觀察，但公司資產乾淨，帳上現金充裕，營運仍趨穩定。

扣除短線的銅料影響題材，市場更關注的中線題材有二，一是環保低鉛銅部分，目前歐盟有意主導逐步提高低鉛銅的滲透，只是考量成本與有能力承做廠商不多，遲未訂出落日時間，不過建通近期已優先通過歐盟的認證，且根據內部的估計，該公司的製程相對同業具備成本優勢，有助於市場推廣，最快第四季有業績貢獻。

另個題材則是東莞廠，建通是在1996年進駐，因地處粵港澳大灣區，未來地被當地政府徵收的機會不小，建通也因應可能的發展，已將該廠的產能逐步轉往蘇州與越南廠，未來該廠進度後續待觀察。