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可成下半年營運看樂觀，今年資本支出仍強

2017-05-09鄭 盈芷

iPhone 7

可成(2474)Q1營收雖淡，不過在良率、生產效益提升下，Q1毛利率達48.95%，較去年同期的42.81%大增，優於法人預期，不過受業外大筆匯損衝擊，Q1 EPS為2.71元，較去年同期的5.4元下滑，法人認為，可成Q1營運將為今年谷底，Q2起營運可望逐步回到成長軌道，下半年則可望顯著成長；可成今年到目前為止資本支出已達42億元，而因應明年起2~3年業務需求，可成近期也公告增資可利科技(泰州)1億美元。

可成為金屬機殼專業大廠，智慧型手機應用約佔營收比重7~8成，其餘則為NB、平板電腦、穿戴裝置等。可成近年受惠於獲利持續墊高，帳上現金充足，公司也擬提高現金股利配發水準，未來4年現金股利估皆可維持10元以上，在穩定股利政策帶動下，可成目前外資持股已達71%。

受淡季影響，可成Q1合併營收為145.8億元，年減14%；不過受惠於良率與生產效益提升，加上成本控管得當，可成Q1毛利率則達48.95%，較去年同期的42.81%大增；Q1營益率為36.71%，也勝過去年同期的34.46%，優於法人預期；不過在業外部分，受台幣急升衝擊，Q1匯損則達29億元，致使可成Q1 EPS僅2.71元，較去年同期的5.4元衰退。

觀看可成Q2營運，法人表示，上半年仍為公司淡季，不過可成營運已在Q1落底，Q2可望逐步重回成長軌道；可成4月合併營收為51.36億元，月增3.31%，年減14.9%。

展望下半年，受惠於智慧型手機等新品挹注，可成對下半年仍維持樂觀的看法，公司表現，目前營運仍符合進度，法人則看好，隨著機構件設計越趨複雜，加上玻璃背蓋與金屬邊框組裝業務帶動，可望帶動可成ASP提升，有助於可成下半年獲利大增。

可成今年到目前為止公告之資本支出已達42億元，顯示今年營運動能仍強，而因應明年起2~3年的業務發展需求，可成近期也公告增資可利科技(泰州)1億美元；另外，為加速推展複合材料業務，可成也斥資60億元成立台灣可耀，因應未來在新材料、新技術、新工法、新製程以及新事業的發展規劃。