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湯石照明Q2回溫，但與去年相較仍有壓

2017-05-08許 暁嘉

照明燈具廠湯石照明（4972）今年第一季營收年減26%、每股盈餘約0.44元、未脫近兩年來低檔水位。主因是歐洲客戶因應景氣調節庫存，以及大陸低價競爭。預期第二季在照明旺季推升下，營收可望回升，但與去年同期相較仍有壓力。

其中，4月營收降到8461萬元、月減7.65%、年減26.28%。累計前4個月營收約2.95億元、年減26.47%。

展望後市，公司表示，包括ODM業務及自有品牌方面都有新客戶與新專案正在洽談，順利的話有機會在今年陸續出貨，但實際貢獻度仍以營收表現為準。其中，自有品牌持續在中國大陸推展博物館照明等專案工程業務，並且進一步深化既有專案照明客戶之後續接單與服務廣度。

面對大陸照明業者近年來積極朝海外擴展並啟動低價搶單，公司認為，產品定位、目標客戶不同，雖然供應商隨時可以低價搶單，但客戶接受度也會隨著產品經過時間驗證而有所修正。有些衝量的產品品質沒那好、價格低、毛利率也低，但客戶的售後服務成本可能也相對升高。

湯石照明2016年營收降至11.76億元、年減約10%，毛利率35.32%、年增3.4個百分點，營業利益1.47億元、年減6%，稅後淨利1.25億元、每股盈餘3.2元、年減16%。董事會決議每股配發2.6元現金股利、0.1元股票股利，股東會將於5/26召開。

今年第一季營收2.1億元、年減26%，因營收規模降低，使得首季毛利率降到34.6%、年減2.6個百分點，營業利益1875萬元、年減53%，匯兌損失約400萬元、影響有限，稅後淨利1717萬元、每股盈餘0.44元、年減55%。

湯石照明為照明燈具供應商，目前兩大業務分別為燈具ODM及以自有品牌承包照明工程設計專案。生產基地位於中國廣東中山，產品行銷於歐美日及台灣、中國、日本、印尼、俄羅斯、巴西等新興市場。中國專案照明業務則先以北京、上海、成都、重慶、廣東為據點。2016年大約8成來自ODM業務，自有品牌/專案業務比重約15%-20%。