.

亨達投顧 錢進大趨勢  Youtube 盤後公開分析影音  LINE@ 投資圈  好友ID搜尋:  @hantec

宏捷科Q2季減0-5%，待下半年旺季效應

2017-05-08陳 祈儒

宏捷科Q2季減0-5%，待下半年旺季效應

宏捷科（8086）的2至4月份急單結束後，預計5、6月接單量將遲緩，初估第2季營收季持平或是季減5%區間。宏捷科自2015年著手分散接單來源後，預計2017年下半年效益逐步顯現，加上2017年智慧手機上市集中於第3季，宏捷科評估，在度過第2季相對淡季之後，下半年才轉旺。

宏捷科Q2季減0-5%，待下半年旺季效應

從已公告的2017年1~4月營收表現，突顯2016年下半年為該公司營運相對谷底。宏捷科去年第4季產能利用率約50%；受惠於主力客戶急單效應，今年1~4月營收回升、產能利用率亦升至51%~55%。

（一）宏捷科產品客戶驗證期長，2017年下半年接單效益才浮現：

宏捷科從2015年開始，逐步去分散客戶。宏捷科表示，PA功率放大器的產品客戶驗證期通常比較長，新客戶在2017年下半年對宏捷科的貢獻會比較多。

以正常的淡旺季效應，下半年為消費電子上市的旺季，法人預期，要待第2季接單量相對遲緩的第2季之後，第3季營收才可望回升。

（二）3D感測具潛力，惟上半年貢獻度仍低：

宏捷科的3D感測產品從2016年開始小量出貨，2017年年初貢獻度仍小。法人初估，3D感測今年上半年對宏捷科營收貢獻度低於2%、3%。

3D感測無論在客戶端或市場端，現階段處於「試水溫」情況，消費者不了解3D感測，也沒有吸引人功能被宣傳與報導出來。產業界僅於初步嘗試階段，自然宏捷科客戶目前對3D感測訂單量也不算多。

由於2017年上半年手機、無人機、VR等終端科技廠對於3D感測掌握度還不夠全面、感測背後所要支持的演算法也還在試驗之中，雖然已有遊戲機、VR終端使用到感測，但基本上還沒有殺手級應用出現，一般消費大眾對於該技術亦是一知半解。

（三）因應新技術，宏捷科持續投資研發設備：

宏捷科認為，目前產能利用率並不高，所以沒有產能擴充的計畫。而著眼於新世代通訊以及砷化鎵在感測等新技術潛力仍不錯，公司今年仍評估投入新的技術與研發用機台，仍要執行一定的資本支出。

宏捷科目前總產能為一個月1.3萬片。已公告的4月營收表現平穩，月增2.4%、年減37%至1.58億元。在客戶急單過後，法人預計宏捷科第2季營收約4.19~4.4億元，約季持平或是季減約5%。