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大魯閣今年營運續看成長，惟轉盈仍有難度

2017-03-07claregie

大魯閣(1432)去年高雄草衙道盛大開幕，且台中新時代百貨重新裝潢，全力發展運休娛樂事業。展望今年營運，公司表示，草衙道仍在調整期，不過包含新時代及上海基創皆有機會呈現雙位數成長。法人分析，今年公司調整營運，以現有規模為主，僅小量擴增新據點，但因整體營運成本及費用攤提仍高，今年EPS要轉盈尚有難度。

大魯閣早期從事纖維製造及染色、長絲織物之織造染整事業，目前已完全退出紡織產業，營收結構也100%轉至商場經營及休閒娛樂相關事業。目前大魯閣旗下主要核心事業佔營收比重:包含大魯閣開發佔約70%、上海基創佔10-20%、愛樂園佔10-20%。

其中，大魯閣開發包含：台中新時代購物中心(Taroko Mall，已於2015年7月開始納入營收)、高雄草衙道購物中心(2016年5月開幕)。上海基創則負責大陸休閒事業群，截至2016年底已擁有七間店面。

受惠農曆過年長假，使草衙道入園消費人次增加，帶動1月營收維持高檔、達1.08億元、月減1.99%、年增138.45%(因去年同期草衙道尚未開幕)。不過隨著2月工作天數較短，雖月底有4天228連假，法人仍預期公司營收將月減10%內，而3月並無國定長假，亦將影響營運偏平緩。

由於高雄當地零售市場競爭激烈，包含夢時代、義大世界等大型購物中心瓜分市場，公司表示，今年草衙道將持續調整，如何彰顯營運特色「樂園+運動」的休閒中心將是調整重點，法人看今年草衙道動能仍偏平緩。

台中新時代則於去年5月進行部分樓層改裝，11月底已完全竣工，隨著台中新火車站連通道完成可直通百貨，且樓層改裝後亦刺激來客數增加，今年成長力道上看兩位數。而愛樂園部分，今年因無拓點計畫，法人預計成長約在個位數。

上海基創是公司大陸營運重點，去年下半年新增上海、重慶兩個大型店面後，人潮績效表現不錯，公司預計今年3月再於杭州增新據點，預估今年隨著幾個大型店面發揮全年效益下，成長幅度亦可達兩位數。法人表示，今年公司調整營運，以現有規模為主，僅小量擴增新據點，但因整體營運成本及費用攤提仍高，今年EPS要轉盈尚有難度。