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瑞儀Q1入淡季；AMOLED影響待觀察

2017-03-03許 暁嘉

背光模組大廠瑞儀光電（6176）今年1月份受到農曆春節假期影響、營收下滑。預期第一季在手機出貨高峰已過、但客戶推出新款平板電腦支撐下，首季營收有機會與去年同期大致相近。至於AMOLED導入手機市場的進度及實際影響還要進一步觀察。

外傳蘋果今年將推三款iPad新產品，包含12.9吋、9.7吋、10.5吋等等，其中一款可能在第一季量產出貨，另外兩款可能延到第二季出貨。對於上半年業績可望提供一些支撐。至於iPhone上半年可能進入新舊交替期。

瑞儀為背光模組大廠，為蘋果iPhone、iPad、Macbook及iMac及小米電視之供應商。原本以筆記型電腦、監視器、平板電腦等應用為主力，後來開始供應蘋果iPhone背光模組，2016年平板電腦與手機背光模組比重上升到6成以上，筆電及監視器比重降到3成，電視比例仍低。

受到平板電腦市場衰退、iPad出貨減少、智慧手機動能亦趨緩等因素影響，瑞儀2016年營收下滑12%。但因成本費用嚴控，加上第三季認列設備維護收入，使得去年前三季平均毛利率還略優於前年同期。第四季因進入行動裝置出貨旺季，營運加溫，推估獲利優於上季。

據傳蘋果將於2017年在新款iPhone開始導入AMOLED螢幕、可能帶動手機大廠陸續擴大採用AMOLED螢幕。但因目前AMOLED供應商有限（暫時只有三星可大量供應），AMOLED在手機市場的實際發展進度還要觀察。

今年1月份在農曆春節假期影響下，加上IT、電視產品出貨高峰已過，單月營收降到42.01億元、月減10.36%、年減7.21%。預估第一季在平板電腦新機種支撐下，加上去年同期基期較低，首季營收有機會與去年同期大致相近。

出貨量方面，今年1月份行動裝置背光模組出貨量約1075.7萬片，月增9.3%。筆記型電腦及監視器等IT背光模組出貨量297.6萬片，月減 11%。電視背光模組出貨量4.9萬片，月減23.4%，合計背光模組出貨量1480.7萬片，月增4%。

瑞儀2016年營收約462.37億元、年減12.1%。其中，前三季累計營業利益19.5億元、年增約12%，稅後淨利20.77億元、每股盈餘4.47元、年增22%。