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新至陞去年EPS逾7.5元達高標，今年Q2起營收重回成長

2017-03-02蕭 燕翔

產品組合帶動毛利率改善，機構件廠商新至陞(3679)公布去年每股稅後盈餘達7.59元，達市場預期的高標，雖法人預期，今年首季因去年同期比較基期偏高因素，營收年增可能持平至小降，但第二季起可望恢復年增正成長，全年營收獲利有機會持續成長，每股盈餘再創近年高峰。

新至陞是聚焦塑膠機構件的廠商，特別是在特殊的雙色射出領域，產能在亞洲區名列前茅。近年公司的產品成長主要來自三大領域，分別為資訊電子、消費電子及車用電子，都在指標客戶的新品滲透率持續成長，在產品與製程優化同步進行下，去年獲利年增77%，每股稅後盈餘7.59元，創下五年新高。

法人認為，今年新至陞來自三大領域的營收貢獻，仍有成長空間。其中在資訊產品相關，去年佔營收比重約三成，較為人熟知的產品包括歐美系客戶筆電與平板保護套上用塑膠件。市場預期，因今年主要客戶都還會有新品推出，且公司在新品的供貨比重，有機會維持成長，是資訊產品挹注增長的動能。

在消費電子領域，新至陞則力求產品組合的調整，去年營收占比約兩成。這幾年公司新接的產品都是較具創新設計或應用者為主，如擴音設備等周邊應用，內部也期待，今年還會有幾個在市場較具話題且銷量不弱的新應用，機構件開始交貨，且透過產品組合的改變，調整該部分利潤挹注。

至於車用產品，則是新至陞未來三到五年的重要成長來源，去年營收占比介於16-17%，今年市場預期的成長，會來自在第二大客戶的車種滲透率加溫，營收占比漸潮兩成邁進。

法人預期，新至陞首季營收年增率可能落在持平至小降，且台幣升值對業外匯兌評價較為不利，但第二季起營收可望恢復年增成長，全年營收獲利有望維持個位數成長，再創近年高峰。且以去年獲利水準來看，隱含的現金殖利率可期。