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奇美材昆山廠3月後投產，預期Q2回溫

2017-03-03許 暁嘉

偏光板大廠奇美材料（4960）去年受到日圓升值匯率波動、原料成本上漲、偏光板價格持續走跌等因素影響，虧損收場，每股虧損約2.88元，為成立以來首度虧損。今年1、2月適逢農曆春節假期，初估業績表現偏淡。隨著工作天數回升、昆山廠預計於3月後投產，第二季有機會回溫。

因應產業結構改變，公司於去年進行多項調整，除了配合既有客戶更改產品設計，同時於中國大陸昆山增設新廠、希望加速拓展中國大陸業務。另外，奇美材亦規畫將在日本成立子公司、從事偏光片原材料買賣，未來日本子公司將向日本供應商購買TAC膜、PVA等材料，再賣回給台灣、寧波、昆山奇材。

今年2月間董事會又通過將以現金增資發行普通股參與發行海外存託憑證，擬用於籌措海外購料所需資金。預計發行1億股至1.5億股，並以1.5億股為上限。至於稍早通過的現金增資案則已決議撤銷。

奇美材為偏光板大廠，總部及生產基地位於台灣台南。原本最大客戶為群創光電（3481），營收占比達8-9成，近來積極擴展中國大陸客戶業務，並已陸續打入華星光電、京東方、天馬、中電熊貓等等面板大廠及部分電視廠商供應鏈等等，估計去年大陸客戶營收佔比已達2成左右。

因應大陸發展策略，公司於昆山增設的偏光板新廠，預計將於2017年第一季底後量產。目前台灣廠區共有4條生產線，昆山廠預計將先導入兩條生產線，未來兩岸總產能可望較過去提升5成。

受到南台灣地震衝擊及日圓/新台幣匯率波動、材料成本上漲等因素影響，奇美材2016年營運低迷、全年營收來到104.09億元、年減18.34%。雖然第四季因日圓貶值有助於毛利率及採購成本，還有業外收益進帳，但單季每股仍小虧0.36元，累計全年虧損14.83億元，每股淨損2.88元，是成立以來首度虧損。

今年1月營收來到9.16億元、月減10.26%、年減7.07%。預期2月表現空間仍有限。第二季後有機會回溫。