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興勤訂單滿手優預期，今年積極擴產逐季成長

2017-03-02林詩茵

被動元件保護元件廠商興勤電子(2428)1月營收4.49億元，月減12.95%、並年減2.78%，營收從高檔滑落，公司表示，今年以來公司接單滿載，需求優於預期，單月營收下滑與農曆年長假干擾有關，2月預估大陸仍有假期干擾，台灣並有228長假，但在接單爆滿下，將力拼2月營收平穩，3月再回升；在接單滿載、供不應求下，興勤已啟動積極擴產，今年營運可維持成長。值得留意的是，興勤去年底有常州舊廠拆遷補償，全年獲利將進補。

興勤1月營收為近期相對低檔，並較前月、去年同期均下滑，公司強調，單月接單其實強勁，但1月在工作天期影響下，致營收回落，若以接單狀況來看，公司在手訂單能見度高，已看到下半年，而在產能不足下，交期也拉長；而2月因為大陸地區員工復工時間較晚，再加上台灣有228長假，整體工作天期仍有干擾，單月營收力拼與1月相當。

興勤樂觀看待3月，公司表示，今年市場需求比預期中好，終端應用全面轉好，資通訊、家電、手機、網通、甚至加入車用的龐大需求，令公司產能供不應求，公司已啟動新一波的擴產。

興勤進一步指出，中國手機的崛起，像是OPPO、華為銷售、市佔大增，以及美系手機品牌需求穩定，均為被動元件帶來需求成長；同時，物聯網、車用電子的產業發展趨勢，也令被動元件大量用於資通訊、網通、基地台、資料中心、車載影音、車用電腦等領域，也造成公司客戶訂單全面增加，目前終端應用可以說是全面都好。

興勤認為，現在被動元件處於景氣循環的好轉階段，需求在沈澱後進入較佳狀態，整體來看，對興勤而言，2016年是谷底翻升階段、2017年明顯轉好，而2018年應該會更好。

興勤也分析，在電子產品效能越來越強大下，保護元件也更被重視，為求產品的電性品質穩定，客戶下單予保護元件也有大者恆大的趨勢，尤其，興勤自動化程度高，成本具競爭力，而產品品質穩定，亦具優勢，在此產業趨勢下，公司也已積極展開擴產，產能在今年將逐步開出，將帶動公司營收逐季成長。

興勤去年營收54.12億元，年增5.66%，公司前3季EPS為5.15元，法人估，興勤第4季營收14.62億元，改寫歷史新高，單季本業EPS應有1.5元以上，若去年底有認列常州舊廠拆遷補償，則去年EPS有機會上看7元；其中，本業約為5.5元左右。

法人估，興勤今年營收有機會維持5~10%的成長，本業EPS則挑戰6元，若再加計常州舊廠拆遷補償，則今年EPS仍有機會維持7元以上。