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湯石照明Q1營收低迷；預期Q2回溫

2017-03-06許 暁嘉

照明燈具廠湯石照明（4972）今年第一季受到農曆春節假期、照明淡季、歐洲ODM訂單清淡等因素影響，繼1月營收下滑，2月營收續創近1年新低，累計前兩個月營收年減3成。預估3月後可望回升，第二季表現應可優於首季。

原本公司對於今年營收表現看法就偏保守。主因是環境變數仍多，歐洲ODM訂單力道難料。目前正積極推展中國大陸自有品牌專案照明工程相關業務，並且進一步深化既有專案照明客戶之後續接單與服務廣度，力拼毛利率持穩。

湯石照明為照明燈具供應商，目前兩大業務分別為燈具ODM及以自有品牌承包照明工程設計專案。生產基地位於中國廣東中山，產品行銷於歐美日及台灣、中國、日本、印尼、俄羅斯、巴西等新興市場。中國專案照明業務則先以北京、上海、成都、重慶、廣東為據點。2016年大約8成來自ODM業務，自有品牌/專案業務比重約15%-20%。

受到歐系ODM訂單疲弱影響，2016年營收衰退。但因大陸業務溫和成長、客戶結構調整、產品組合改善，全年毛利率仍提升。惟前年有匯兌收益挹注，因此去年稅後獲利仍較前年衰退1成以上。

湯石照明2016年第四季營收約2.67億元、季減4%、年減約14%。單季毛利率維持34.32%，但費用略增，營業利益約2300萬元、營業利益率降到8.48%，單季稅後淨利1700萬元、每股盈餘0.44元，單季獲利創下近7季波段低點。累計2016年營收達11.76億元、年減約10%，毛利率35.32%、年增3.4個百分點，營業利益1.47億元、年減6%，稅後淨利1.25億元、每股盈餘3.2元、年減16%。

今年1、2月營收連續下滑，其中2月營收來到5123萬元、月減24.11%、年減11.96%，累計前兩個月營收為1.19億元、年減31.84%。