錢進大趨勢 : 華夏(1305) 第三季在PVC利差持續改善 @ .

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Q3有PVC、VCM撐腰，華夏直逼漲停

2017年08月22日 11:08

【時報記者王逸芯台北報導】

華夏(1305)第三季在PVC利差持續改善，加上旗下台氯第二套VCM裂解爐更新將於本季完成，產能將更加優化，整體營運相當樂觀，加上市場對PVC需求續旺，華夏帶量強攻，一度站上36.2元，股價直逼漲停。

第三季國際油價止跌回穩，加上中國執行環保督察刺激電石成本上漲，以及適逢亞洲PVC廠歲修，在供給面因素支撐下，亞洲PVC報價緩步回升至920美元/噸，不僅如此，9月開始進入印度需求旺季，而中國大陸則邁入冬季霧霾時期，預期電石法PVC供給將持續受限，有利支撐乙烯法PVC價格走勢，華夏營運添支撐力道。

華夏主要原料EDC方面，第二季開始EDC價格便一路走低，且到了第三季報價跌勢擴大，目前報價已來到200美元/噸，為近年來新低水準，由於美國鹼氯廠持續維持高開工率，而中東歲修產能陸續恢復正常後，預期EDC供應將逐趨寬鬆，有利PVC利差的擴大。

法人也樂觀預估，華夏第三季受惠於外銷市場止跌回穩，出貨量已漸回溫，而中國大陸針對汙染性產業進行環保督察，導致電石供給吃緊進而墊高電石法PVC成本，支撐乙烯法PVC報價回升，加上EDC成本下滑，PVC現貨利差較第二季顯著改善，另外，旗下小金雞台氯第二套VCM裂解爐更新將於本季完成，預估華夏第三季稅後獲利4.43億元，季增75.82%，稅後EPS落在0.9元，且第四季進入需求旺季，且中國電石法PVC原料供應仍偏緊之下，PVC利差有望進一步擴大。

(時報資訊)