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旺季加持，元太Q3營收挑戰今年高峰

2017-08-22許 暁嘉

電子紙顯示器大廠E Ink元太科技（8069）今年第二季因電子紙顯示器出貨轉強、電子標籤等利基應用持續成長，不僅營收季增近15%、年增約3%，單季毛利率更站上40%新高，累計上半年每股盈餘達0.85元、年增達89%。公司將於8/24舉行法人說明會，預期在旺季加持下、第三季營收可望攀上今年高峰。

目前元太主力產品仍為電子紙顯示器，大宗應用還是電子書閱讀器，除了美國市場，近年來也打入中國、印度等新興市場教育體系。同時公司也積極推廣其他電子紙創新應用，並已開發出電子貨架標籤、電子吊牌、電子海報、電子看板、電子卡片、穿戴裝置等等產品亦陸續出貨。

其中，電子貨架標籤經過多年發展，近兩年出貨狀況明顯成長，被看好可望新一波重要成長動能。據悉，目前公司主要客戶除了亞馬遜、SONY、WalMart等等國際大廠外，也已供應給阿里巴巴旗下生鮮超商（盒馬鮮生）、京東旗下永輝精緻超市等陸系大廠。

元太為全球最大電子紙顯示器供應商，市佔率超過9成。過去也曾經生產並供應LCD面板。受到產業結構變革影響，公司自2012年到2015年本業陷入虧損，靠著業外FFS技術權利金收益挹注，稅後才維持小賺局面。

隨著LCD事業結束、工廠規模收編、產品組合調整，2016年本業轉虧為盈，每股稅後盈餘回升到1.6元以上，2017年上半年本業持續好轉，稅後獲利進一步提升、累計上半年每股盈餘來到0.85元、年增逾8成。

由於第三季仍為電子紙顯示器出貨傳統旺季，預期第三季營收還有機會持續走高、攀上今年高峰。其中，7月營收進一步加溫來到14.6億元、月增近2成、年增約1成，累計前7個月營收約83.7億元、年增12.8%。推估第三季營收有機會挑戰40億元以上。

獲利方面，FFS技術權利金收益為公司最近幾年重要獲利來源，2016年大約貢獻22.5億元，預估2017年權利金收益金額可能與去年相近。而權利金收益認列高峰大多落在第二季與第四季。