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智冠Q3谷底回升；全年獲利約與去年持平表現

2017-08-22萬 惠雯

智冠(5478)第二季為今年營運谷底，每股獲利0.53元，展望第三季，因傳統季節性的因素，營運可望谷底回升，估季成長為雙位數，長期來說，智冠擬以端遊手機化為發展方向，另外，為迎接中國大陸大量遊戲廠有美術委外代工的需求，智冠也擬將子公司智樂堂約百人美術團隊獨立，接外部公司的美術代工的業務。法人估，智冠今年獲利約與去年持平上下的水準。

以近期營運上，智冠第二季為淡季營運陷低，第三季營收會優於第二季，有機會雙位數成長，以金流業務來說，目前在手遊排行榜熱賣的《熱血江湖》也是金流客戶之一，其它智冠負責獨家金流的則包括《創世破曉》、《最終幻想》、《紫青雙劍》。

在遊戲業務方向，智冠點出未來三大市場熱點包括手機電競、二次元文化以及端遊手機化，前二者台灣的業者未必有優勢，但台灣過去在端遊時代累積大量IP，所以端遊手機化將是台灣廠商的機會，也是智冠未來的發展方向。

而在子公司的營運上，今年主要就是把虧損的子公司往獲利方向拉近，網龍(3083)上半年將經典IP金庸群俠傳改為手遊效益佳，第二款作品則會將吞食天地改為手機版本，估今年底會推出，網龍今年約是損益兩平的水準；另一子公司遊戲新幹線則是穩定獲利的子公司，第二季淡季且端遊《蜀山飄邈錄》生命週期下滑，季營收5000-6000萬元，獲利約1000萬元。

而過去以營運美商暴雪遊戲為主的智凡迪的部分，目前的收入來自手遊以及遊戲經銷，今年為虧損表現，下半年估推2-3款的手遊，今年盼可拉回損平。

而在研發子公司智樂堂的部分，目前收入來自《霹靂江湖》IP授權、端遊《刀龍傳說》、《我的英雄夢》，另外，智樂堂擬跨足美術代工的服務，智樂堂已有100人的團隊，過去只做自家遊戲，未來則會獨立也為其它遊戲廠商服務，目前已有訂單，估第四季會有比較大的單機。

而在第三方支付的部分，包括子公司智付寶、資通以及威肯的部分，今年估約有2億的營收貢獻，但仍在虧損中，預估一年虧損約6000-7000萬元。