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亨達投顧 錢進大趨勢 Youtube盤後影音 LINE@投資圈好友 ID搜尋: @hantec  

被動元件廠商今(2018)年6月在受惠於漲價、缺貨潮持續，廠商持續擴大產能，帶動族群中仍有高達8家廠商改寫新高紀錄，包括MLCC和晶片電阻廠商國巨(2327)、華新科(2492)、信昌電(6173)、大毅(2478)，以及通路商日電貿(3090)，另外，電感廠奇力新(2456)6月再併入美磊(3068)，整併效益持續發燒，營收續創高；鋁質電容廠因鋁箔漲價拉升產品售價走升，立隆(2472)、立敦(6175)寫新高。但值得留意的是，6月適逢季底盤點，除國巨、奇力新營收月增維持雙位數成長外，多數廠商的營收月增率均僅剩個位數百分點，甚至智寶(2375)、凱美(5317)、君耀-KY(6422)、堡達(3537)、九豪(6127)均出現年減、月減，而蜜望實(8043)亦較上月衰退。

被動元件股價高漲後，每月營收便成為投資人關注焦點，龍頭大廠國巨6月營收正式突破80億大關，達80.54億元，儘管營收發佈前，國巨釋出6月有季底盤點因素，營收需觀察，結果屬符合法人圈預期。而國巨6月營收維持月增26.8%，是族群當中月增幅度最大，年增率更達到2.28倍，更是持續跳升。

法人期待，國巨7、8、9月進入產業旺季，營收有望從90、100億逐月攀升，單季營收甚至有望挑戰300億元大關，直逼上半年水準。國巨上半年營收為302.69億元，年增112.6%。

繼續創高的華新科、信昌電、大毅，單月營收的月增率僅9%、15%和8%，動能較前幾月降緩，但廠商預期，第3季進入產業旺季，且產品報價持續上調，並有擴產效益顯現，營收動能有望再轉強。

華新科6月營收月增9.13%、年增144.25%，累計上半年營收180.34億元，年增84.85%。

大毅6月營收5.62億元，月增7.8%、年增67.95%；上半年營收26.03億元，年增41.91%。

日電貿6月營收9.88億，直逼10億元大關，月增6.67%、年增44.66%；而上半年營收54.5億元，年增35%。

至於信昌電6月營收5.61億，月增14.51%、年增114.9%；上半年23.91億元，年增58.21%。

禾伸堂(3026)6月營收為4年新高，為15.2億元，月增率同樣趨緩，僅2.69%，但年增32.87%，上半年營收76.64億元，年增21.43%，表現還是優於年初預期。由於禾伸堂MLCC的營收佔比已達到5成，且以自製為主，相關產品毛利率較佳下，今年獲利的動能將更優營收。

因為合併效益再令營收創高的電感廠奇力新，6月在併入美磊後，單月營收達到17.09億，月增率24.56%、年增71.65%，而上半年營收73.83億元，年增26.53%。後續奇力新還有美桀(5255)的合併案進行中，後續營收續看升。

而在鋁箔缺料，積極擴產的立敦，6月營收寫下新高，單月營收3.3億元，月增6.25%、年增52.39%，累計上半年營收17.88億元，年增38.04%。

下游的鋁質電容廠則走勢分歧，立隆在立敦挹注下，6月營收亦創高，達到7.44億元，月增2.97%、年增32.86%，同樣也有好成績。而金山電(8042)雖然在季底盤點因素影響下，單月營收3.37億元，僅小幅月增1%，但與去年同期相比則年增30%，上半年營收17.94億元則年增12.68%。

但鋁質電容廠亦有營收衰退的，智寶、凱美的6月不僅月減，亦呈年減，漲價的帶動並不明顯，後續基本面表現仍待觀察。

固態電容廠鈺邦(6449)單月同樣有季底干擾，單月營收2.02億元，僅小幅月增1.06%，但年增卻達38.23%，上半年營收12.29億元，年增53.64%，仍繳出強勁成長的成績單。

上游設備廠雷科(6207)則是被動元件廠擴產的受惠者，在旺季前設備出貨暢旺下，6月營收2.82億元，月增23.62%、年增45.67%，惟上半年營收11.51億元，仍年減8.38%。

其他營收低預期的還有即將併入國巨的保護元件廠君耀-KY、鋁質電容代理商堡達，以及晶片電阻上游基板廠九豪，3家公司均逆勢月減、年減。