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中華化(1727)今年受到人纖特化品中國業績成長帶動，首季營收年增23%，毛利率亦受營收規模放大向上，帶動首季營運較去年同期顯著回溫，後續來看，法人指出第三季特化產品產能經過一季調整後重新投入，且電子化學品也走下游客戶旺季，預期中華化第三季業績表現成長可期，有望交出年、季雙增的成績。中華化則表示，公司已經完成前一期5年轉型計劃，順利拉高特用化學品營收比重，未來會再持續投入電子化學品領域，冀再拉升電子化學品營收佔比。

中華化成立於1956年，總部位於桃園觀音，創立之初主要以基礎化學品製造為主要業務，產品包括硫酸、煙酸、硫酸鋁等等，為台灣最早成立的民營硫酸工廠。1995年合併台聯化工，營運項目轉以基礎與特用化學產品(人造纖維相關)並重。1999年上櫃掛牌、2000年轉上市。2000年後中華化亦持續積極投入電子精密化學品開發，目前開發有電子級硫酸、顯影劑等產品。以去年三大事業營收比重來看，基礎化學品約佔55%、特用化學品34%與電子化學品11%。

中華化過往規劃5年轉型計畫已逐步收到成效，目前來看以人造纖維相關化學品為主特用化學品營收比重已見提升，後續來看，中華化指出受到中國主管機關對環保標準提升，許多過去人造纖維化學品同業因為無法達標而退出市場，帶動中國子公司業務提升，目前產線稼動率達9成、需求滿載，目前已經在中國子公司進行擴產，預期該廠產能至年底可有翻倍。

中華化亦指出，目前公司已經再啟動新一波的轉型計畫，下一階段將拚推升電子化學品佔比，公司也已規劃針對電子級硫酸等產品擴產，預計產線今年第四季可以就緒，不過由於客戶認證需要3~6個月，最快能夠產生貢獻也要等到明年下半年。

以今年首季來看，中華化單季營收來到6.93億元、受到特化需求成長，年增23%，受營收規模擴大，毛利率來到近13%，年增加近2個百分點，稅後淨利2,900萬元、較去年同期大幅回溫，EPS 0.26元；第二季營收6.47億元、年增也仍有11.7%、季減約6%，主要係因第二季特化產能調整之故，不過受到營收規模略減，法人評估中華化毛利率將較前季小幅回檔，但獲利仍可有優於去年同期成績。

今年後續營運表現上，法人看好，目前中華化特化產品第三季產能經過調整再開出、第三季又將走入電子級產品客戶旺季，預期中華化第三季業績成長可期，應可有優於前季與不遜於去年同期(稅後淨利2,900萬元、EPS 0.27元)的成績。