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台半Q2營收季增1.6%，待Q3上旬恢復動能

2017-07-14陳 祈儒

台半Q2營收季增1.6%，待Q3上旬恢復動能

台半（5425）今（2017）年第2季營收季增率1.6%至21.65億元，稍低於之前法人預期的季增5%；主要是5月份部份接單遞延，且併入合併營收的6月份子公司鼎翰（3611）單月業績稍低。展望2017年下半年，待車用、工控市場接單是否在7~8月份恢復動能；法人預期，若是7月與8月營收都回到7.5億元到接近3月份營收水準，下半年兩季平均營收，可望挑戰23億元。

台半Q2營收季增1.6%，待Q3上旬恢復動能

經過多年耕耘，台半在2016年的車用、工控類營收合計貢獻度已超過4成。其中，去年車用營收年增35%，工控營收年成長則超過100%，帶動台半母公司（不含鼎翰）毛利率，從2015年的28.2%，提升至2016年的30.3%。而就業績而言，車用市場持續開發新客戶，也不是很容易的事情，主要是汽車市場的認證得花時間。因此，外界關注台半未來在新客戶的成長力道。

（一） 台半擬增加車用市場客戶，二極體毛利率呈緩升格局：

台半下游市場比例方面，車用加上工控比重在2016年已達43%，初估2017年兩者合計產品營收比重可達45%~50%。

而2018年則以增加新的車用客戶為重心，預料對台半母公司的毛利率，仍維持逐年向上格局。

（二） 台半定7月17日除息交易；7月與8月營收是Q3業績觀察點：

台半董事會已通過，將於7月17日進行除息交易。台半今年度配發現金股利2.5元。以今日台半股價平盤價計算，殖利率將近6%。

法人指出，第2季中下旬的接單稍緩，就看第3季營收是否能恢復動力；7月至8月合併營收表現，將是下半年單季營收回到約23億元以上水準的觀察點。

子公司鼎翰已於2016年初完成併購Printronix工業用條碼印表機部門，初期營業費用認列提升，預計2017年下半年仍可帶動合併業績成長。以產業淡旺季而定，法人評估，鼎翰2017年營收有提升空間。