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陸美挹注加溫，萬泰科明年獲利力拼海嘯後高峰

2017-11-08蕭 燕翔

卡位全球資料中心商機，萬泰科(6190)火力全開！一則增持美國萬泰科持股至八成以上，將全面整合集團銷售平台與製造工廠；另方面也正式以系統整合商的模式，擊敗美商接獲大陸知名APP資料中心建置的標案。法人預期，萬泰科今年每股稅後盈餘將挑戰七年高峰，明年則至少有登上金融海嘯後新高機會。

萬泰科的產品以網路線為主，目前已是台灣網路線本土第一大廠、加計外商的第二大廠。而公司早早就將集團觸角布局海外，1997年設立美國萬泰科，負責當地網路線的自有品牌與貼牌代工業務，並前往東協市場設立據點，目前在泰國及越南都設有生產基地，其中在泰國家電線束市佔率高達五成，越南廠則是當地第一大本土車廠的線材主要供應商，東協布局都已進入收成階段。

此次萬泰科決議增持美國萬泰科持股，將持股比例由原有的43.9%提高至81.98%，且將由萬泰科二代正式出任美國區總經理，策略意義重大，一則代表將擴大美國銷售平台與集團內各生產基地的資源整合，一則主要是看好川普上任後對美國基礎建設的承諾，加上資料中心建置帶動的中長期需求，都是經營團隊選擇在此時增持美國子公司持股的原因。

法人評估，該案若於明年第一季完成，對萬泰科短期將有營收及獲利挹注。以美國萬泰科一年營收約1,600-1,800萬美元，假設列入萬泰科合併營收，將挹注約5億台幣的營業額。且美國萬泰科過往一年獲利有近150萬美元，假設在現有營收規模計算下，增加逾四成的股權，對萬泰科的獲利有約1,800萬台幣。

且增持對美國萬泰科持股，經營團隊著眼的是中期效益，一則可以更深耕美國當地客戶，拉高其在美國高階網路線的市佔率。一則美國萬泰科原來只銷售網路線為主，其他品項可能是透過外購的方式，滿足客戶需求，一旦收回主導權，將可把現有除網路線外的其他線材品項導入，且轉由集團內適合的生產基地生產，提高利潤率。

除了增持美國萬泰科持股外，在全球資料中心快速建置的需求下，萬泰科也從單純的線材供應商，晉升為系統整合商，不但有線材外的其他零件整合能力，且有固定的施工團隊配合，此次因出貨彈性優於美商，在中國大型APP資料中心的建置標案上勝出，確定接單，首批標單金額約700萬人民幣，預計分成今年9月、10月及明年3月交貨，且因該APP客戶的終端用戶有高達5千萬人，未來將有不只一期的標案釋出，且一旦建立成功模式後，未來可望擴大複製到其他中國大陸終端用戶，帶動新的業務動能。

法人預期，萬泰科第四季營收雖可能較第三季微降，但因銅價漲價的遞延效應貢獻，獲利有機會優於前季，今年雖有業外匯損因素，不過全年獲利還是有機會優於去年，再創七年高峰，明年在美國萬泰科增持的挹注與既有資料中心業務增漲下，營運增幅還將較今年擴大，至少登上金融海嘯後新高。