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融程電Q2就看美國鐵道訂單量；股息殖利率5%

2017-05-15陳 祈儒

融程電Q2就看美國鐵道訂單量；股息殖利率5%

融程電（3416）今（2017）年第1季受匯率影響，毛利率低於2016年同期表現，加上匯損接近2千萬元，EPS 0.5元。融程電首季已經出貨歐洲市場防爆平板200台，預計約2,000台的美國鐵道平板拉貨，有機會在5~6月份完成，外界預期融程電第2季營收可優於第1季。

融程電Q2就看美國鐵道訂單量；股息殖利率5%

融程電近期人事組織上有不小的異動，原董事長李益仁改任榮譽董事長，原總經理呂谷清兼任董事長；呂谷清在產品研發與業務開發上都有豐富經驗，也是融程電的創始股東。同時，因一席獨立董事辭任，融程電將在5月下旬股東會時改選1席董事。

（一） 融程電Q1受匯率影響，毛利率與EPS皆低於去年同期：

由於應付帳款有一半比例採用台幣計價，所以應收帳款（全部為美元）並無法全部自然避險；在營業成本大致固定下，毛利率受到匯率影響超過3個百分點，是融程電第1季毛利率34.98%、年減4個百分點的主因。

今年首季美元兌換台幣變動速度過快，融程電未能及時操作期外匯，單季匯損1,992萬元。融程表示，第2季有作部份避險，且匯率變化速度相對平緩，預期匯損風險已大幅降低。

融程電首季財報EPS 0.5元，低於2016年同期的0.81元。

（二）融程電Q2至Q3有鐵道潛在接單，季營收可回升：

融程電今年3月已出歐洲防爆平板200台，挹助3月單月營收衝高至1.45億元。而4月營收則回落至正常的營業額水準的1.10億元。

融程電今年初已跟客戶接洽美國鐵道平板1,000台的訂單。外界推估，不是在5月至6月份拉貨，就會落在第3季出貨，將是未來幾個月的營運動力。

法人預期，第2季若少了匯損因素，毛利率亦回到約37%~39%，季度費用也維持在7,200萬元的正常水準，每股獲利約能到0.9元上下。

另外，融程電董事會通過擬配發3元現金股利，以上周收盤價初估，殖利率約5%。