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健椿(4561)預計6月11日轉上櫃，為國內首家精密主軸掛牌廠商，在研磨與精密組裝等製程自製率高，擁客製化主軸利基，上銀(2049)、均豪(5443)、和大(1536)均為客戶，健椿逾6成營收來自中國市場，受惠工具機與自動化設備產業景氣回春，目前接單暢旺、供不應求，健椿今年主軸出貨目標為2.7萬支、但有機會挑戰3萬支，年增幅看28%~43%，中長線營運動能則看中國製造2025，而公司也規劃複製大陸經銷商模式來拓展印度市場。
健椿為專業精密主軸製造廠，擁自有品牌「KENTURN」，工廠位於彰濱工業區，目前資本額約5.01億元，掛牌後資本額約會膨漲至5.8億元，健椿主軸產能規模雖然不是國內最大，不過在客製化與產品精密度則居國內領導地位，靠的就是幾乎百分百自製的研磨與精密組裝製程，還有超過2000多種主軸結構資料庫，而健椿每年客製化產品營收規模約在3~4億元，不論景氣變化，客製化營收表現都相當穩定。

健椿約75%營收來自外銷市場，其中又約88~90%來自中國，印度則約3%，歐美比重不高，而健椿的客戶主要為工具機與設備廠商，在產品應用方面，機械零組件生產設備(應用於模具加工、五金零件加工、機械零件加工、船舶設備製造及航天零件製造等)佔逾6成，汽機車產業設備、電子產品設備與其他產業設備(光電設備、生技設備)則各佔約1成。

健椿受惠於工具機與自動化設備產業景氣回春，目前接單暢旺，產能供不應求，未出貨訂單約5億元，能見度約4~5個月，而健椿去年主軸約出貨2.1萬支，今年出貨目標為2.7萬支，目前看來，則有機會挑戰3萬支，以此估算，健椿今年出貨年增幅可望落在28%~43%。

健椿產品原料為合金鋼，但原料佔成本比重並不高，成本主要來自加工製程，而關鍵零組件則為精密軸承，由日本、瑞典等地區進口，健椿去年底因應整體成本上揚，今年漲價3%~10%。

主軸就像工具機的心臟，因此精密度相當關鍵，在產業競爭方面，健椿主軸規模雖非國內最大，但就精密度與客製能力，則為國內領導廠商，而若與大陸同業相較，大陸同業精密度則還無法與健椿競爭，健椿為避免價格競爭，持續朝少量多樣、客製化產品發展，近年也積極拓展中國以外的市場，如印度、韓國與美國等，而印度市場則為近年成長較明顯的地區。

健椿看好中國2025製造商機，為提升產品附加價值、延伸應用範圍，去年也開始刀具新業務，並以自有品牌「ECIO」行銷市場，初期將聚焦特殊、微小徑、難切削的刀具。

健椿受惠工具機產業需求回溫，2016年、2017年營收年成長達2~3成，不過因景氣轉好、一般規格產品比重提升，導致毛利率相對下滑，而2016年又因公司一次性打消較大筆庫存，影響當年度毛利率約5.5個百分點，去年則受刀具新事業經濟規模待提升，以及人民幣兌台幣貶值壓抑毛利率；健椿大陸市場約8成收人民幣、2成收美金。健椿2016年EPS為0.89元，2017年為1.86元。

健椿Q1合併營收為2.35億元，年增21%；Q1毛利率為24.79%，較去年同期的25.76%下滑，主要與產品組合有關；受惠於營收規模提升，業外匯損大幅收斂，Q1 EPS為0.6元，較去年同期的0.28元彈升。