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神盾(6462)今年起出貨三星S9系列指紋辨識IC，帶動首季營收16.34億元，營收年增率高達37.8%，惟因三星旗艦機種要求封裝晶片，產品毛利率較低，令單季毛利率僅為公司目標區間的下緣35%，EPS 3.07元。展望第2季，由於S9系列出貨將告一段落，營收將小幅季減，但預期毛利率會有提升。下半年神盾也將供應Note旗艦機種，預期第3季將再進入營運高峰，毛利率仍是觀察重點。

神盾從2016年第3季開始與三星合作，去年A、C、E、J系列的唯一供應商，今年第1季開始也出貨S9系列機款，下半年Note系列旗艦機種也已預計出貨。另外在中低階款式，像是A、J系列也會有神盾的加入。若以去年出貨比重來看，三星佔9成、中國廠商則佔1成。

神盾的出貨方式有兩種，一種是已封裝好的晶片，另一種是未封裝的裸晶(wafer die)，前者由於需負擔封裝成本，故毛利率較低，後者則是晶圓切割好後送給模組廠，模組廠自行封裝測試，毛利率相對佳。

由於今年三星的高階機種皆以封裝形式出貨，包含S9系列，中低階的少數機種也需封裝，與過去僅有幾款高階機種封裝不同，據了解，首季約有40%~50%出貨為已封裝形式，因此毛利率有壓，降至目標區間下緣35%。

外界也關心，三星J系列匯頂加入成為第二供應商，神盾表示，全年三星約出3億支手機，匯頂拿到的單量大概幾萬支，對神盾的影響不大，且站在客戶的角度，有第二供應商也非常合理。

除三星單一大客戶外，神盾也持續布局中國市場，至於神盾也與中國前四大手機品牌合作，新客戶將於下半年開始出貨。

光學式屏下指紋辨識進度方面，神盾表示，目前仍持續與三星合作開發，望未來能導入新機種，但最快在下半年將打入中國前4大品牌客戶高階機種。

在成本控管方面，神盾也表示，去年開始就透過縮小晶片尺寸、增加晶圓切割數量來增加單位產出顆數，現在也有規劃走出台灣的晶圓廠，望後續降低成本。

神盾第1季營收16.34億元，季增30.23%、年增37.81%，毛利率35%，EPS為3.07元，相較去年同期2.65元佳。法人預期，第2季則因S9系列出貨告一段落，營收將小幅季減，預期毛利率應可較首季小增，但第3季起，將會出貨Note系列旗艦機種，營收再進入營運高峰，但也因封裝而再次使毛利率再降。

展望全年，法人預期神盾在三星S9及下半年Note旗艦機種的帶動下，加上中國新客戶加入，營收有足夠動能，應能繳出高雙位數好成績，惟獲利能力須持續觀察毛利率走勢，且預期費用會因光學式產品持續投入而增加。