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聯成(1313)受惠新增產能且石化產品隨油價上揚，價格維持高檔，且因擴廠使銷售量大幅提升，第一季EPS達0.37元，表現亮眼，展望後市，近期DOP價格走弱，而原料PA、2-EH價格隨油價上揚，法人預期，DOP利差將較前季縮減，惟PA價格上揚利差擴大，公司調配產能銷售，法人認為第二季營運可望不看淡，但預期較前季略降。

聯成隸屬於聯華神通集團旗下，為全球最大的可塑劑(DOP)及苯酐(PA)供應商之一，也是上中下游DOP一貫廠，在全球占有重要的地位。可塑劑主要原料為2-EH、PA，佔成本比重約7成、3成。營收方面，可塑劑占比56%、PVC占比19%、PA占比12%、其他類占比13%。

公司從2016年6月起併入馬來西亞年產能4萬噸的PA廠及10萬噸的可塑劑廠；且於2017年第四季於中國大陸新增四川南充廠，該廠年產能6萬噸的PA廠及12萬噸的可塑劑；使總產能規模來到330萬噸，其中可塑劑年產190萬噸，PA年產62萬噸、PVC年產45萬噸。

第一季營運受惠農曆年前下游補庫存效益，使石化產品價格持穩在高水平，DOP、PA銷售表現佳，且因擴廠使銷售量大幅提升，3月營收創新高，達55.24億元，第一季營收達135.69億元、季減6.01%、年增27.9%，營業毛利為10.19億元，營業利益達4.84億元，稅前淨利5.87億元、稅後淨利4.31億元，EPS 0.37元，優於去年同期EPS 0.27元，較前季EPS 0.45元下滑。

近期因PVC粉價格不穩定，影響客戶拉貨，下游需求不夠強勁，使DOP價格走弱，而原料PA、2-EH價格隨油價上揚，法人分析，第二季DOP利差表現將較前季走弱，不過PA價格補漲、利差擴大，公司將調配產能銷售，使第二季營運仍不看淡，但法人認為估較前季略降。

公司表示，近三年持續擴張產能，來維持市佔優勢，今年持續有擴廠計畫，預計年底將環保可塑劑廠擴充至24萬噸(現已有4萬噸生產中)，環保可塑劑每噸報價比傳統一般可塑劑價格高出1000元至1300元人民幣；此外，將PVC從45萬噸擴充至60萬噸；屆時，總產能規模可望推進至365萬噸，儲備下一階段的成長動能。