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震旦行Q1 EPS創同期新高；今年營運表現續成長

2017-04-28張 以忠

受惠中國OA(辦公設備)營收持續成長、震旦通訊獲利表現持續升溫，震旦行(2373)公告今(2017)年第1季稅後淨利達3.28億元、年增10.81%，EPS達1.05元、創歷年同期新高；展望後市，預期今年中國OA營收可成長雙位數，中國辦公家具則看回穩，去年轉虧為盈的震旦通訊，今年獲利看翻倍，3D列印事業營收也將持續成長，整體而言，今年震旦行營收及獲利表現將持續增溫。

震旦行營收結構為台灣營收約佔42%(含OA、辦公傢俱、通訊事業等)，中國佔58%(含OA、辦公傢俱等)。

震旦行去年營收達144.64億元、成長7.66%，EPS達4.02元、優於上年的3.80元，表現符合市場預期。公司董事會決議配發現金股利3.25元，並決議擬辦理現金減資，每股將退還股東現金3元，合計股東每股可領回6.25元。

受惠中國OA營收持續成長、震旦通訊獲利表現持續升溫，震旦行今年第1季營收達35.05億元、年增4.32%，營業利益2.95億元、年增38.50%，稅後淨利達3.28億元、年增10.81%，EPS達1.05元、創歷年同期新高。

第1季中國以人民幣計算，營收年增2成，不過受人民幣貶值影響，因此匯率換算後則年增約8%；台灣營收則持平。

展望後市，預期今年中國OA營收可成長雙位數，中國辦公家具則看回穩，去年轉虧為盈的震旦通訊，今年獲利看翻倍，3D列印事業營收也將持續成長，整體而言，法人預期，今年震旦行營收及獲利表現將持續增溫。

在中國OA部分，公司在站穩一、二線城市後，今年將朝三、四線城市滲透，拓展經銷通路，並加強大客戶部門(MA)，為不同產業提供辦公室自動化的客製化服務，今年該業務營收估持續成長雙位數。

此外根據研調機構指出，2016年中國A3新機銷售量為710,200台、年增3.1%，銷售量成長的前三名，分別是AURORA(震旦) 18%、Toshiba 17%以及Ricoh 11%。以今年第1季來看，震旦行A3新機銷售年增36%，銷售表現持續走升。

中國辦公家具部分，由於震旦行屬中高端產品定位，去年受中國打奢氛圍影響，使去年營收表現較平淡，今年將調整產品線結構，開發符合中價位市場定位的產品，估計在市場策略調整下，整體營運表現能回溫。

台灣OA及家具部分，由於台灣已屬熟成市場，預估營收保持小幅穩定成長，今年聚焦於獲利的成長，做法包括優化客服中心作業流程，減少人力浪費等。

通訊事業部分，去年在門市體質及商品多元化調整下，去年已轉虧為盈、獲利逾3000萬元，今年將持續轉型為生活智慧館，推出美容、保養、保健等商品，預期今年獲利表現有機會倍數成長。以今年第1季來看，震旦通訊獲利1661萬元、年增逾6倍。

3D事業部分，去年兩岸3D事業營收合計成長約23%，其中中國3D事業成長1倍以上，今年將聚焦在工業應用、醫療產業、教育市場等市場，提供顧客完整解決方案，預期今年兩岸3D事業合計營收仍有雙位數成長表現。