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產品BOPA售價轉降，綠悅Q2營收自高峰回落

2017-04-27claregie

綠悅-KY(1262)第一季受惠原物料上揚，使產品BOPA售價跟著大漲，帶動營收上衝21.53億元、年增43%，創歷年來單季營收新高。不過由於尼龍六價格從3月初創高之後，一路下滑，至4月底降幅逾一成，連帶使公司BOPA報價跟著轉降，4月報價已較第一季均價下滑，法人分析，5、6月產品報價恐續降，第二季營收表現估難優於第一季水準。

綠悅-KY是中國最大的BOPA(雙向延伸尼龍薄膜)的生產商，產品廣泛的應用在食品包裝、日常化學品包裝、醫藥包裝、電子材料包裝等等，其中以食品包裝規模較大、去年營收佔比達66%，主要客戶包含統一以及康師傅等等，另外日常化學品包裝(例如:沐浴乳補充包等)佔了22%。

董事長王哲夫主要透過旗下尊想投資及啟豐國際公司持有綠悅股票，尊想持有5.3萬張、持股比例35.73%；啟豐國際持股7,544張、持股比例5.08%。這回啟豐國際將名下7,544張持股，以每股155元轉讓予三位香港長線投資者，換算王哲夫等於一天內套出現金約11.69億元。

公司強調，此次交易目的屬董事長個人財務投資，並於24日開盤後10分鐘內已對敲全數轉讓完成，近期應不會再有大股東持股轉讓計畫。

而綠悅基本面來看，受惠尼龍六價格於第一季大漲，帶動公司BOPA產品單價上揚，與去年同期相比，以人民幣計價年增幅達36.8%；且公司7、8線新產能於去年第一季尚未量產，而今年已達產能滿載，亦使出貨量增加，使第一季營收達21.53億元、年增43%，創歷年來單季營收新高。

不過尼龍六價格從3月初創高之後，一路下滑，至4月底降幅逾一成，連帶使公司BOPA報價跟著轉降，以第一季平均報價約在人民幣37000元/噸，至近期平均報價已降至36000元/噸，法人分析，5、6月產品報價恐續降，第二季營收表現估難優於第一季水準。

而以新品EHA來看，去年第四季開始出貨，出貨量為179噸，至今年第一季出貨量為488噸，該產品報價與原物料連動較小，目前約維持在人民幣65000元/噸。公司目前保守預估今年出貨量約在2000-2500噸間，估今年佔整體營收比重約6-8%。