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瑞儀Q1每股賺1.55元；今年營收拚增1成

2017-04-28許 暁嘉

背光模組大廠瑞儀光電（6176）今年第一季在平板電腦新機種出貨支撐下，首季營收年增約4.1%，毛利率創下自2015年第三季以來新高，單季每股盈餘達1.55元、年增約65%。

展望2017年，公司表示，今年平板電腦主力客戶將推出多款新機種，預估平板電腦加筆記型電腦出貨量可望較去年成長20%。手機也開始佈局非美系客戶，預計今年可望量產出貨。全年營收有機會挑戰增長8%-10%。

另方面，公司近年來積極布局車載產品，投入產品認證、試產、產線建置，相關車載產品已於去年開始小量出貨。雖然車載產品認證期長達2年，但產品生命週期達5年之久，對於長期營運動能將具正面助益。推估最快2018年可望加速發酵。

至於筆記型電腦產品正朝高階方向發展，同時將導入新客戶，客戶結構將趨於多元化。整體筆記型平板電腦背光模組今年出貨量可望成長20%。

液晶電視ODM業務比重雖仍不高，但因採客製化模式接單，從設計、LCM組裝到整機出貨垂直整合服務，利潤穩定，且今年下半年將新增利基型客戶，新客戶訂單預計將在2018年量產出貨。

平板電腦仍為今年重要營收來源，因為主力客戶將推出特定功能改款機種，公司也還是各尺寸產品線之主要背光模組供應商，預估今年平板電腦背光模組產品將較去年顯著成長。

儘管蘋果新一代iPhone將導入AMOLED面板、對於背光模組需求量將有所減少，不過，公司近來積極開發非美系客戶，並已陸續進入測試認證階段，預計今年內可望量產出貨、帶來新貢獻。

瑞儀2016年營收約462億元、年減約10.8%，毛利率12.75%、年增0.4個百分點，營業利益30.88億元、年減5.9%，稅後淨利約31.68億元、年增3.1%，每股稅後盈餘約6.81元、年增3%，每股擬配發現金股利約4.5元，配息率約66%。

今年第一季營收約124億元、年增約4.1%，毛利率約14.56%，創下2015年第三季以來波段新高，營業利益11.66億元、年增127%，業外匯兌損失約2億元，單季稅後淨利約7.22億元、仍年增65.5%，每股盈餘約1.55元、年增約65%。

瑞儀為背光模組大廠，為蘋果iPhone、iPad、Macbook及iMac及小米電視之供應商。原本以筆記型電腦、監視器、平板電腦等應用為主力，後來開始供應蘋果iPhone背光模組。2017年第一季行動裝置應用（包含手機及平板電腦）比重約55%，IT應用（包含筆記型電腦與監視器）比重約40%，電視比重約4%，其他產品比重約1%。其中，韓系客戶比重約44%，台系客戶佔42%，日本佔9%，中國大陸佔5%。

去年手機加平板電腦背光模組產品出貨量約9049萬片、年減13%，今年第一季出貨量來到2840萬片。筆電與監視器產品去年出貨量約3541萬片、年減10%，今年首季出貨量約938萬片。