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亨達投顧 錢進大趨勢 Youtube盤後影音 LINE@投資圈好友 ID搜尋: @hantec  

觀察今年首季航運產業獲利表現，貨櫃三雄當中唯有萬海(2615)因為近洋線運價平穩以及運量成長帶動，加上匯兌不利因素緩解，較去年同期交出由虧轉盈的成績，單季獲利1.44億元、EPS 0.06元。散裝航運受市況回溫換約有成，獲利多見回升，裕民(2606)首季較同期由虧轉盈，僅新興(2605)因長約船到期，租金表現下滑，較同期營運由盈轉虧。航空雙雄華航(2610)、長榮航(2618)雖有燃油成本走高壓力，但在客貨運成長帶動下，營運較同期均由虧轉盈，長榮航稅後淨利更來到14.25億元、EPS 0.34元。

貨櫃航運遠洋線受到運能過剩、運價走跌干擾，以遠洋營運為主的長榮(2603)、陽明(2609)首季營運表現均較去年同期運價高檔衰退，長榮營業損失2,259萬元，但在業外加持下，稅後淨利1.37億元、年減56%，陽明稅後虧損19.49億元、虧損再較去年同期擴大，EPS -0.75元；貨櫃三雄當中唯有萬海因為近洋線運價平穩以及運量成長帶動，加上匯兌不利因素緩解，較去年同期交出由虧轉盈的成績，單季獲利1.44億元、EPS 0.06元。

散裝航運方面，波羅的海乾散貨指數(BDI)首季雖因農曆新年因素走入淡季，表現從去年年底高檔1,700點回落至1,100~1,200點，但國內航商多以在去年市況好轉時積極換約，加上新船下水挹注，首季獲利表現多有迎來成長，以裕民表現來看，受到現貨好轉與業外加持，單季稅後淨利2.11億元、較同期由虧轉盈，EPS 0.25元，慧洋(2637)稅後淨利2.16億元、EPS 0.35元、中航(2612)稅後淨利7,100萬元、EPS 0.36元，均較去年同期大幅回溫；另外，新興受到高租金長約船於去年底至今年初陸續到期，對公司營運產生壓力，稅後虧損2,573萬元、EPS -0.05元，較同期營運由盈轉虧。

航空雙雄華航、長榮航首季因為春節假期迎來客運小旺季，加上今年貨運運價年初仍維持高檔，貨量受到電商帶動大幅成長，在客、貨運單位收益成長帶動下，雖燃油成本增加，航空雙雄營運均見成長，較同期均由虧轉盈，華航稅後淨利3,057萬、EPS 0.01元，長榮稅後淨利14.25億元、EPS 0.34元。

至於在其他航運類股表現上，專業航太MRO廠商亞航(2630)受到新合約採購流程不及，加上客運旺季維修量減少影響下，營運受到干擾，單季由盈轉虧，稅後虧損4,986萬元、EPS -0.43元。台驊投控(2636)則受惠於中國轉投資賽澳遞調整有成，虧損收斂，單季獲利6,200萬元、年增一倍，EPS 0.54元。

在台灣高鐵(2633)營運上，高鐵載客量穩健成長、營運持續向上，加上春節返鄉潮與嘉義燈會等活動帶動，稅後獲利近24億、年增4成，EPS 0.43元。另外，遠雄港(5607)受惠於調升租金，稅後獲利來到6,900萬元、年增3成，EPS 0.41元。

貨運方面，宅配通(2642)因集團採購業務較少，切入電商，但因當日配毛利率較低等因素干擾，單季稅後淨利來到1,554萬元、年減6成，EPS 0.16元。