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終端需求淡，伸興全年出貨下修、估持平去年

2017-05-23張 以忠

伸興(1558)今(2017)年第1季受到台幣走升、原物料上漲、認列總部搬遷費用、業外匯損等影響，致單季轉虧、稅後淨損達8275.6萬元，EPS為-1.37元；展望後市，法人表示，由於第1季北美市況平淡，大客戶下修出貨展望，預期第2季出貨量達98萬台、季增約1倍，惟較原先預估的115-116萬台修正；新產品方面，大客戶拷克車新產品代工產品，預計延後至6月出貨，日本刺繡機代工則進度順利，全年而言，今年在大客戶展望修正之下，全年出貨量估達312萬台、約持平去年。

伸興為家用縫紉機ODM廠，營收結構為縫紉機約佔96%、其他則為4%(包含吸塵器、淨水器)；最大客戶為美國品牌勝家(Singer)，約佔營收比重7成，瑞士品牌Bernina約佔1-2成。伸興目前有中國、越南、台灣3個廠，產能佔比分別為19%、79%、2%。

伸興今年第1季因步入淡季，且終端需求不振，致出貨量達約48萬台、較去年同期減少約10萬台，單季營收達9.74億元、年減20.56%，且受到稼動率下滑、台幣走升、原物料上漲、認列總部搬遷費用，致營業利益達6658.2萬元、年減61.15%，且業外受到匯損影響，致單季轉虧、稅後淨損達8275.6萬元，EPS為-1.37元。

展望後市，法人表示，由於第1季北美市況平淡，且庫存水位較高，大客戶因而下修出貨展望，預期第2季出貨量達98萬台、季增約1倍，惟較原先預估的115-116萬台修正；毛利率方面，第2季因稼動率提升，毛利率粗估可較前季回升，惟相較去年同期則仍有壓力。

新產品方面，大客戶拷克車新產品代工產品，原本預計4月起出貨，不過因產品規格還未定案，因此預計延後至6月出貨，全年出貨量約達10多萬台；日本刺繡機代工部分，目前進度順利，第2季已正式出貨，全年出貨量上看1500台，且待生產品質穩定後，預計明年客戶釋單量會再放大。

全年而言，法人表示，今年在大客戶展望修正之下，全年出貨量估達312萬台、約持平去年(原本出貨目標為340萬台)。