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松翰3月起入旺季 今年三大產品線皆具動能

2017-03-24萬 惠雯

消費性IC廠商松翰(5471)3月起循季節性進入MCU以及消費性IC的旺季，營收可望顯升，展望今年度，松翰今年持續在玩具市場往高階領域佈局，再加上推出IP CAM、OID以及MCU等新品導入客戶成功，今年獲利可望重回成長軌道。松翰去年每股獲利1.6元，但公司仍以資本公積加發股利，每股擬配發現金股利1.8元，殖利率逾5%的水準。

就產品結構部分，松翰在消費性IC占比重22%，MCU占比重41%，多媒體IC占比重36%。

松翰去年營收小幅衰退，每股獲利也由2015年的2.32元降至1.67元的水準。主要是因為客戶導入的情況不佳以及OID產品受到競爭對手推出相類似產品影響市占率所致。

展望近期，松翰前2月營收年增已逾13%，傳統上3-6月進入MCU、消費性IC的出貨量旺季，估計3月起營收將明顯提升，法人預估，松翰第二季營收可望有逾5成的季增率表現，獲利也可望較前季有數倍增的表現。

而在今年營運成長動力部分，消費性IC則持續往高階產品佈局，包括互動型的玩具以及機器人、教育產品等等；而在MCU產品線，今年營運可望持續成長，除了8 Bit主要應用的小家電之外，另外也有應用在行動電源IC的新產品，而在高階的16以及32位元的MCU產品部分，公司也往車用以及工控市場需要較複雜運算的領域移動，而在產品線，則持續推出32 Bit MCU M0的產品，完整化產品線。

而在多媒體IC部分，則是近幾年松翰耕耘擬提升的利基型產品線，包括IP CAM、OID產品等等，在IP CAM部分，則往高階NB以及無人機和安控領域應用，而在OID產品，為光學點讀筆應用，去年因為同業推出相類似產品影響市占率表現，今年松翰已推出新品，可望重回成長力道。