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不織布廠商南六(6504)受惠於產品對大廠客戶滲透率提升，且中國二胎政策和經濟成長帶動下，營收一直維持成長態勢，尤其，去年底公司在中國開出一條熱風/熱壓、一條大包裝濕紙巾產線，帶動今年營收維持成長；近期中國再傳有望全面解禁二胎，南六也正向看待市場展望。不過，南六今年首季毛利率受到油價上漲、成本上升侵蝕，並有大陸盈餘匯回的一次性所得稅影響，致單季EPS僅1.37元，低於去年同期的1.84元。

南六第1季營收16.46億元，年增9.51%，主要反映新線加入的接單暢旺，惟受到油價上升造成PP纖維等原料成本的上升，單季毛利率因此降至16.91%、低於去年同期的17.77%，但營業利益1.63億元、年增18.11%，不過，受到匯損及一次性所得稅影響，單季稅後淨利僅為9938萬元、年減25.84%，EPS 1.37元。

南六說明，在兩條新線去年底加入挹注下，營收動能轉強，同時大客戶需求呈強勁，使公司後續營收可居高，但短時間內要大幅爆發成長不易，需待第4季高雄燕巢新廠完工投產，營收較有望再衝高。

至於毛利率的下滑，南六也坦言，公司產品售價與成本轉嫁的時間差約在1季左右，去年下半年起油價走升，帶動PP纖維等價格高漲，拖累公司第1季毛利率下滑，但公司積極優化產品組合，推出更多優質的產品讓客戶的紙尿布品質更佳，提升產品平均價格(ASP)，同時，也與客戶洽談反映成本事宜，故第2季毛利率有機會較佳。

南六表示，中國的二胎政策及經濟成長表現，帶動嬰幼童產品大廠積極搶市，也擴大對公司的採購，如今，政策再傳全面取消生育限制，應有機會帶動下游大廠持續擴大產能因應，是以，公司也將是政策的受惠者。

南六進一步表示，公司的接單策略也正在調整中，不再只是出貨一般紙尿褲表材，而是往高階的市場發展，例如將熱風/熱壓不織布加上水針不織布，達到紙尿褲更乾爽的效果，並深受大廠喜愛，接單量增加，料有助價格和毛利率表現。

南六也透露，今年燕巢新廠即將加入，公司已確定先建置兩條線，如今新線還沒開出，產能已有大廠希望全包下，未來新廠開出後動能無虞。

法人則估，南六因去年底的新線加入，今年營收動能有機會看成長8~10%，優於過去兩年的2%和5%，向70億元大關靠攏，而今年毛利率干擾仍來自匯率和原物料價格，由於南六的成本多為落後1季反映，估今年第1季應是全年營運的低點，後續隨台幣走穩，售價反映後，營運有機會逐步走升；今年EPS仍有機會挑戰8元大關。