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台郡高階技術爭取訂單具優勢；惟Q1匯損陰霾大

2017-03-29萬 惠雯

軟板廠商台郡(6269) Q1營運雖進入淡季，但因新平板電腦以及美系筆電產品支撐，營收優於預期，前二月累計營收已年增22%，惟本季獲利仍難逃台幣大幅升值的匯損衝擊，整體來看，上半年營運皆為淡季，Q3起進入拉貨期營運跳增，但以今年來看，新iPhone的銷售力道看好，再加上台郡在高階技術上的優勢有助於爭取新iPhone新增功能的軟板訂單，包括無線充電應用，今年營運表現可望再向上成長。

在營運結構，台郡去年第四季通訊市場占78%，電腦占16%，消費性產品6%。

以第一季來說，在營收部分，台郡原估約與去年同期持平，雖然美系智慧型手機進入淡季，但有新平板電腦以及美系筆電產品的支撐，但目前來看，台郡前2月營收已年增22%，故第一季營收表現可望優於預期，而在毛利率的部分，則因稼動率以及產品組合改變，毛利率則會較上季下滑。

惟短期需要注意的是，第一季台幣強勢走升，而台郡業外對匯率波動的敏感性高，以台幣在第一季升幅達6-7%的水準來看，台郡第一季恐會有不小的匯損衝擊，法人估，台郡第一季匯損金額恐怕達3億元，影響每股獲利約1元的水準。

惟就今年全年來看，台郡仍可望走出上半年先蹲，Q3起跳增的表現，主要的動能為iPhone8帶動的軟板需求量，另一方面，新iPhone的功能大增，對軟板的需求提升，而台郡在高階軟板的佈局已有成效，對於其爭取手機新功能的軟板訂單有所幫助，尤其是無線充電軟板，台郡有機會成長為主要軟板供應商之一，ASP較佳，為今年營運再添動能。

而在資本支出部分，台郡估今年資本支出為新台幣20億以上，已做好下世代新世代的投資，廠房土地設備陸續到位，高雄新廠上半年可望完成興建，陸續移入設備後，新廠的效益完全發揮將待明年。