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元山去年Q4估小賺；3月起營運入旺季

2017-03-29鄭 盈芷

受人民幣匯損影響，法人推估，元山(6275)去年Q4估僅小賺，不過去年EPS仍估逾1元，較前年的0.2元大增；觀看公司目前營運，受惠於家電代工旺季將臨，加上車用風扇訂單持續增長，法人推估，元山3月營收將有機會挑戰新高，而Q2營收也有機會創高。

元山營運主要分熱傳跟家電兩大事業部，熱傳產品以車用佔3成以上為最大宗，且毛利率也最佳，其次則依序為雲端、工業設備與高階資訊產業，至於家電則包括元山自有品牌、家電代工與大陸尚朋堂；熱傳與家電約都各佔營收5成。

元山去年Q4合併營收為5.13億元，季減13%，主要係因家電與熱傳事業出貨走淡，法人則指出，元山去年Q4受人民幣大幅貶值影響，預期去年Q4匯損估不少，去年Q4單季估僅小賺，不過因元山去年前3季EPS已達0.95元，法人推估，元山去年EPS估可達1元。

元山去年熱傳與家電事業都有增長，帶動公司去年獲利有較大的提升，而考量公司今年高雄廠將擴充車用風扇產線，加上官田新廠也正在改建中，營運需要較多資金在手，公司目前尚在評估股利發放方向。

觀看元山近期營運，元山受惠於車用風扇訂單成長，前2月合併營收年增達20.44%；法人則看好，3月起隨著家電代工傳統旺季將臨，加上車用、雲端、工業設備等風扇需求成長，元山3月營收將有機會挑戰新高。

展望Q2，元山除了原先穩定的代工客戶松下之外，今年也再增加兩家日系家電品牌客戶，而在車用風扇部分，除了原先供應的歐系車廠外，今年大陸廣汽、大眾也開始放量出貨，另外，元山近期也通過一家陸系車廠認證，預計最快明年就有機會接單；法人看好，元山在家電、熱傳動能都佳的情況下，Q2營收將有機會挑戰新高。

元山2016年合併營收為22.77億元，年增12.59%；元山去年前3季EPS為0.95元，法人推估，元山去年EPS約在1元出頭；元山今年累計前2月合併營收為3.84億元，年增20%，法人推估，元山Q1合併營收將突破6.2億元，年增15%。