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臻鼎-KY去年Q4低於預期；Q1全年最淡逐季走升

2017-03-27萬 惠雯

軟板大廠臻鼎-KY(4958)去年Q4營運表現低於預期，全年EPS 4.29元，展望今年，Q1為全年最淡季，3月起營收回升，估單季營收季減約是4成水準，今年營運將逐季走升，Q2微增主要動能將在下半年，而今年主要的成長動力則在於新iPhone因為功能增加，每支手機的軟板用量將增加，惟在ASP上仍有降價壓力。

去年Q4營收雖創新高，但獲利低於預期，全年EPS 4.29元，擬配現金股利2.2元。去年Q4獲利不如預期，主要因為硬板稼動率不佳、類載板開始試產導致毛利率下滑，稅率大幅攀高，導致獲利反而較上季略為衰退。

展望今年，臻鼎-KY累計前2月營收年成長24%，3月營收可望有明顯的提升，Q1將會是全年最淡的表現，估季減4成的水準，營運表現先蹲後跳，今年營運可望逐季走升。但Q2將會先微幅回升，估季增率會在1成以內的表現。

另外，臻鼎-KY也被點名為蘋果類載板的概念股之一，臻鼎-KY內部已於去年第四季開始試產，最快可望在Q2開始貢獻，但因為初期的占比仍低，且需要學習曲線，所以對營收的獲利影響不大，但未來若美系/中系手機都陸續採用類載板，對營運則有長期的助挹。

臻鼎-KY四大產品線包括軟板、硬板、IC載板以及HDI，未來在產品研發方向，希望可做到高頻、高效、高速、低功耗、低成本、快速打樣以及研發更智能化、精細化的設備。

至於今年最大的成長動能，則是今年將發表的iPhone8產品，除了整體銷量看好外，另外，因新版iphone的功能增加，預估每一支手機使用的軟板量會增加，有助於整體的軟板需求的帶動，但另一方面，軟板在ASP上仍有持續的降價壓力，會消弭掉一些量的成長。