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和解金挹注光聖6千萬，但Q1亦有不小匯損

2017-03-29陳 祈儒

和解金挹注光聖6千萬，但Q1亦有不小匯損

光聖（6442）年前與PCB供應鏈貝思特的訴訟官司，獲得大陸煙台市人民法院判決光聖勝訴，在扣除掉成本費用後，預計2017年第1季有一筆約台幣6千萬元和解金會入帳，不過，同時本季新台幣兌換美元升值約2元，外界預期光聖第1季也匯損達6千萬元，匯兌損失也可能侵蝕了業外收益。所幸，光聖第2季在2.5Gbps為主的光纖通訊標案明朗化，且RF高頻連接器接單增加，第2季營收可望季增成長22%~25%、旺季將轉旺。

和解金挹注光聖6千萬，但Q1亦有不小匯損

光聖公司全名為光紅建聖，是光收發次模組（OSA）與RF高頻連接器廠商，2016年各產品營收比重，分別為光收發次模組65%，RF連接器占35%。而2017年這兩項產品占比應調整到光纖通訊60%，連接器則占40%。

光聖自2015年第3季之後的負債比降至33%~38%，同期存貨週轉天數雖一度升高，但去年第3季再降至59天，財務體質在光纖同業間算相對健全。

（一）光聖今日董事會，法人估2016年EPS逾4.6元：

光聖預計今（29）日召開董事會，預計將會通過2016年財報。

雖然2016年第4季營收季減21%至9.46億元，是去年單季營收最低的一季。但產品結構調整、毛利率可望較第3季轉佳，加上匯兌收益的挹注，法人預計，2016年全年每股稅後獲利可望超過4.6元，優於今年初外界預期的EPS 4.3元水準。

（二）光聖認列和解金收益約6千萬元，但得注意Q1匯損：

光聖數年前跟PCB通訊板供應鏈貝思特寬頻有供貨品質上的爭議，雙方最後分別在中國大陸、美國等地透過法律途徑來釐清責任。

近期，大陸地方的人民法院判決光聖勝訴，並促使雙方和解，貝思特應支付違約金與費用接近290萬美元，在扣除應用費用之後，預計光聖可於今年第1季入帳約6千萬元新台幣，每股獲利挹注接近1元。

不過，同時光聖第1季也有匯兌損失。法人初估，3月份台幣兌換美元再急升空間已接近1元，預估光聖不計入和解金收益的整季匯損也可能超過6千萬元，視最後幾天新台幣升值的均價而定。

（三）光纖標案發酵，RF連接器轉佳，光聖Q2營收季增22~25%：

光聖表示，系統廠商的光纖標案應等到4月份逐步發酵，同時RF連接器在南美洲與個別區域的新訂單也增加，整體第2季應可望進入旺季效應，季營收約季增2成以上；法人則初估季率約22~25%。

光聖客戶除了2.5G產品，近期也納入10G產品需求。光聖今年可望逐步提高10G光纖收發模組的比例，加上RF高頻連接器的新訂單效益，2017年毛利率應維持在19.5%~20%區間。