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高鋒Q1獲利先看謹慎；惟近期接單仍佳

2017-03-29鄭 盈芷

圖片來源:截自高鋒網站

高鋒(4510)近期接單持續火熱，法人推估，以目前接單與排單狀況，高鋒3月營收應突破2億元，但還要觀察月底大型機入帳狀況，而受匯損影響，高鋒Q1獲利看法也較為謹慎；展望Q2，法人認為，若高階機台生產能上軌道，高鋒Q2營收將有望創高，業外則有機會認列大埔美廠處分利益約6800萬元，Q3還可認和大(1536)股利約2100多萬元。

高鋒主要產品包括龍門機與立式加工中心機、臥式加工中心機，龍門機約佔營收50%、立式加工中心機40~45%、臥式加工中心機5%；大陸約貢獻營收35%，台灣則近2成，其餘尚有韓國、印度、歐洲、美國、東南亞與中東等地區。

高鋒近期接單持續火熱，每月新接單量都超過2億元，而3月光是台北國際工具機展展覽期間就接了1.3~1.4億元的訂單，創下歷年來參展期間最高接單金額，其它在談的訂單還更多，高峰目前在手訂單金額已經超過8億元。

不過高鋒新接單金額雖持續墊高，但因公司今年承接較多高階機台訂單，而高階機台生產複雜度較高，現場人員還在調整生產狀況，導致近期產量較收壓抑，法人指出，按照高鋒近期接單與排單狀況來看，高鋒3月營收應可突破2億元，不過因公司有一台2000多萬元的大型機出貨時間較接近月底，由於該機台金額較高，高鋒3月營收能否符合預期，則還需要觀察機台營收認列狀況。

觀看高鋒Q2營運，法人認為，依公司目前接單與排單狀況，高鋒Q2營收應有突破6.5億元的空間，而公司今年也規劃將一般小型的立式加工機生產挪往大陸，台灣廠則專注龍門機與高階機種，期望能提升生產效益。

在獲利表現方面，法人指出，高鋒Q1營收雖估較去年同期增逾15%，不過受台幣大幅升值影響，法人擔憂，高鋒Q1匯損金額恐逾千萬元，Q1獲利看法較為謹慎，惟Q2若台幣不致再大幅升值，加上業外估有處分大埔美廠利益6800萬元，高鋒Q2獲利估將明顯彈升，而Q3還有和大股利2100多萬元可認。

高鋒2016年合併營收為22.69億元，年增12%；受毛利率下滑與匯損影響，高鋒去年EPS為0.69元，較2015年的1.12元衰退；高鋒今年前2月合併營收為3.74億元，年增34%，法人表示，高鋒3月營收若突破2億元，Q1合併營收將可年增逾15%，而Q2合併營收則先看6.5億元。