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光通訊需求回溫，正淩今年獲利估重回成長

2017-02-21蕭 燕翔

正淩是台灣高速高頻通訊連接器的領導商

光通訊客戶切換空窗近尾聲，利基連接器廠商正淩(8147)展望轉強，法人預期，因正淩在光通訊連接器的技術能力，居亞洲領先地位，會是此波速度升級的最大受惠廠。首季相關貢獻已轉強，第二季持續加溫，今年營收持穩，但產品組合轉佳與少了一次性的費用轉銷，每股獲利重回成長。

正淩屬利基連接器廠商，業界認為其在光通訊、醫療連接器，因產品技術門檻得與德國及日本等一線連接器大廠匹敵，因而得到國際大廠的青睞。只是去年公司整體營收雖還較前年成長個位數，其中醫療應用年增兩位數，但本來內部高度期待的光通訊應用，因客戶進行產品世代轉換的切換空窗，影響成長力道，導致去年該部分應用僅成長個位數，是近年低潮。

不過，據了解，因企業機房端的需求暴增，正淩內部評估，2013年以前，在光通訊應用中，傳輸速度1G還是主流，占比過半，但從2015年以後，10G開始取代1G，躍居市場主流。

更值得留意的是，去年以前還屬少數企業戶試單的100G產品，法人認為，在企業機房與數據中心的興建需求下，加上正淩客戶的產品切換期近尾聲，且又是亞洲同業中，少數有能力穩定量產該產品者，訂單有望重回成長，今年首季光通訊應用就有機會重回兩成以上的常態成長軌跡，第二季持續加溫。

至於醫療應用，正淩主要產品是應用在心導管手術的電力圓形連接器，客戶包括J&J集團與日本大廠JP Life Line，法人估計，今年營收貢獻可望維持兩位數成長，一旦有客戶改以模組交貨，成長將轉強。

法人認為，正淩去年每股稅後盈餘逾2.2元，今年來自光通訊及醫療應用，會雙雙恢復兩位數成長，但因大陸通訊大廠銷美的疑慮仍存，短期備貨可能趨向保守，整體營收年增先看持穩，惟因產品組合轉佳，毛利率看增，且會少了去年一次性打銷呆帳的費用，獲利重回成長，每股稅後盈餘2.5元以上。