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京鼎今年半導體業務看正向；毛利率估成長

2017-02-18張 以忠

京鼎(3413)去(2016)年第4季營收季增8.52%、年增16.35%，由於產品組合較佳，帶動毛利率成長，以及業外有匯兌利益挹注，單季獲利可優於前季，全年EPS估達8.5元(股本7.5億元估算)，展望後市，由於去年第1季有面板設備大單挹注、基期較高，今年第1季營收估年減逾3成，全年來看，今年自動化設備部分，由於缺乏面板大單挹注，今年營收表現看保守，不過在半導體部分，受惠中國半導體廠有建廠需求，今年該業務營收估成長13-15%，由於半導體產品線毛利較佳，今年在產品組合優化之下，毛利率可望成長。

京鼎成立於2001年，主要從事半導體製程設備及自動化設備、模組及零組件之研發、製造及銷售。營收結構中，半導體設備約佔55%、自動化設備及系統整合約佔45%。目前最大客戶為美系半導體設備商約佔營收6成多，第2大客戶為泛鴻海(2317)集團，約佔2成多。

京鼎去年前3季營收達57.08億元、年增59.53%，主因有台系面板設備大單挹注，加上半導體出貨也持續成長所帶動，不過因面板設備訂單毛利較低，致毛利率達14.27%、年減3.83個百分點，營業利益達4.96億元、年增50.46%，EPS達5.84元、優於上年同期。

受惠半導體大客戶於季末有急單需求，京鼎去年第4季營收達21.31億元，季增8.52%、年增16.35%，由於產品組合較佳，料帶動毛利率成長，並預期業外在台幣走貶下，將有匯兌利益挹注，單季獲利可優於前季，全年EPS估達8.5元(股本7.5億元估算)。

京鼎今年1月營收達5.35億元，月減32.95%、年減53.26%，法人表示，由於去年第1季有台系面板設備大單挹注、使基期較高，今年第1季營收估年減逾3成；依目前訂單掌握情況，第2季營收較去年同期約持平或小增。

全年來看，今年在自動化設備部分，由於目前還未接獲面板廠大單，因此今年該產品線營收表現看保守，不過在半導體部分，受惠中國持續發展半導體產業，預計未來將有25座半導體廠陸續開出，設備市場展望看佳，預計今年半導體業務營收有機會成長13-15%，由於半導體產品線毛利較佳，今年在產品組合優化之下，毛利率可望優於去年。

京鼎近年切入美系大客戶半導體備品代工業務，由於部分產品認證期較預期為長，去年佔營收比重還低、僅2%，今年預計在多樣產品通過認證下，佔比預計達4%。

京鼎近年在半導體設備部分，除代工美系大客戶製程設備之外，也積極開發半導體自動化設備，包括搬運設備、晶圓廠微污染防治相關設備等，預計今年也將有不錯的出貨動能。