.

亨達投顧 錢進大趨勢 Youtube盤後影音 LINE@投資圈好友 ID搜尋: @hantec

鼎元Q1降溫；全年營收目標增1成

2017-02-20許 暁嘉

LED廠商鼎元（2426）去年第四季營收續降，但因業外匯兌回沖、帶動獲利回升。累計全年每股盈餘約0.9元、年減約2成。1月份受到農曆春節假期與傳統淡季影響、營收續減，推估第一季營收可能低於上季、但有機會與去年同期相近。全年營收目標增長1成、獲利保持穩定。

鼎元為LED晶粒中段蒸鍍、蝕刻、黃光製程加工廠，工廠位於台灣竹南，從事LED晶片研磨、雷射切割、點側、分類代工業務。目前主要產品包括LED發光元件（含可見光及紅外線/紫外光等不可見光）、感測元件/受光元件，以及太陽能電池模組與照明模組產品等等。其中LED比重4成以上，感測元件比重也近38%。

受到LED產業景氣波動、太陽能市況起伏，以及公司本身持續調整產品組合與客戶結構等因素影響，鼎元自2014年營收攀上48億元高峰後、最近兩年營收走勢向下，但毛利率卻穩定向上。主因是利潤較差的太陽能比重降低、感測元件及不可見光比重上升，使得產品結構優化，加上成本費用改善，本業趨於穩定。

預期2017年仍將以維持穩定獲利為主要目標，短期內暫無擴建產能之計畫，但將持續拓展不可見光LED及感測元件、通訊元件等利基應用市場。其中，第一季受到農曆春節與傳統淡季影響，營收可能低於上季、但有機會與去年同期相近。全年營收目標係增長1成左右。

鼎元2016年營業利益與上季相近、年增30%，但業外匯兌損失達1.17億元，造成稅後淨利僅約1900萬元、每股盈餘0.07元，為近11季波段新低。累計前三季營收約23.35億元、年減14%，前三季毛利率約22.91%、年增1.3個百分點，營業利益2.7億元、年減7%，稅後淨利1.02億元、每股盈餘0.35元、年減69%。

去年第四季營收約7.88億元、季減近4.8%、年減約7%。在匯兌回沖挹注下，單季獲利回升。全年營收約31.24億元、年減12.25%。每股盈餘估約0.9元。今年1月營收降到2.26億元、月減5.37%、年減11.97%。