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原料強升+出貨量增 美琪瑪Q1營收年增亮眼

2017-02-17jolliu

美琪瑪(4721)1月營收2.61億元、年增7成，主要成長來自替客戶購入原料鈷、鎳價格均較去年同期大幅成長，且美琪瑪兩大類產品出貨量均年增2成以上；展望第一季後續，法人預期在原料價格續處高檔，2月出貨量亦近前月水準，第一季營收年增料有亮眼表現。

美琪瑪為台灣少數的鈷系列化工廠，主要產品包括PTA氧化觸媒和鋰電池正極材料原料，氧化觸媒佔營收50%、正極材料48%。PTA觸媒目前全球有16條產線，全球市占率高達四成；至於鋰電池正極材料上游材料硫酸鈷、硫酸鎳的生產，已於2013年2月起切割給美琪瑪與日商戶田(4100.JP)合資成立的子公司美戶先進材料，美琪瑪和戶田各持股一半，目前美戶有6條產線，其中4條為硫酸鎳，產能為7,200噸，2條為硫酸鈷，產能為3,600噸。

美琪瑪因營收涵蓋替客戶購入原料費用，是以在1月主要原料鎳、鈷價格均強勢走升，旗下產品PTA觸媒、電池材料原料價格亦有小幅調漲拉抬下，帶動美琪瑪1月單月營收2.61億元，年增7成。美琪瑪表示，鈷、鎳自去年年底以來報價即持續走高，至今年1月鈷價已年增51%、鎳價亦有年增26%；而在銷售業務上，電池材料原料出貨量年增約3成、PTA觸媒出貨量亦年增近2成。

展望第一季後續，美琪瑪指出目前2月原料報價上來看，鎳價大致持平，但鈷價仍有近3成的月增幅度，法人預期美琪瑪2月出貨量應可維持近前月水準，而鎳價、鈷價亦維持高檔，美琪瑪第一季營收預期將有亮眼成長，惟在獲利表現上，由於1月美元走弱，單月獲利恐受匯損干擾，後續兩月也需持續觀察美元走勢。

回顧去年美琪瑪營運表現，美琪瑪全年營收23.39億元、年增近15%，前三季稅後淨利9,300萬、年減3%；法人預期，去年第四季因美元走強，業外美戶獲利表現料可大幅好轉、亦有前季匯兌匯損回沖進帳，法人評估美琪瑪全年稅後淨利將較上年1.16億元迎來小幅成長，EPS則看可在1.8元~2元之間。