.

亨達投顧 錢進大趨勢 Youtube盤後影音 LINE@投資圈好友 ID搜尋: @hantec

陸不鏽鋼廠封盤消息激勵，彰源營運動能轉強

2017-02-17鄭 盈芷

在供給側改革發威，加上LME鎳價大漲帶動下，大陸數家上游不鏽鋼廠14日傳出封盤消息，國內上游不鏽鋼廠目前已醞釀調漲3月報價，目前不鏽鋼市場氣氛正面，而受惠於不鏽鋼報價調漲，彰源(2030)已連三月營收維持年正成長，法人看好，在價量俱增下，彰源2月營收將有明顯年增表現，且可望優於1月，3月還有機會更佳，而在低價庫存利益挹注下，彰源上半年獲利也有望逐季改善。

彰源為國內第二大不鏽鋼管製造廠，產品以外銷為主，台灣生產基地位於雲林斗六，大陸則有無錫、蘇州廠；彰源台灣廠鋼管年產能約12萬噸、鋼板6萬噸，大陸廠則以生產鋼管為主，年產能約6萬噸；彰源目前不鏽鋼管約佔營收7成多，鋼板則佔2成。

受惠於不鏽鋼報價調漲帶動，彰源去年11月起營收動能走強，去年12月合併營收更突破11億元，創下近兩年營收高點，而彰源今年1月受過年影響，1月營收雖較去年12月下滑，不過仍維持年正成長表現，而2月隨著工作天數回升，加上平均報價提升，法人認為，彰源2月營收有機會優於1月，3月則可望進一步增溫。

而觀看近期上游不鏽鋼廠報價，受到鉻價大漲激勵，不鏽鋼廠1月報價大漲3000~4000元/公噸，不過上游不鏽鋼廠1月底開2月報價時，考量年節將近，加上當時鎳價較為壓回，2月盤價以小跌1500元/公噸開出，不過因跌幅有限，整體平均價格仍是較去年12月墊高。

值得注意的是，大陸鋼市在供給側改革發威下，近期供給量本就偏緊，加上過年等因素影響生產，以及鎳價走高，大陸不鏽鋼廠業者擔憂後續成本高漲，對於售價態度轉硬，2月14日大陸有數家不鏽鋼廠陸續傳出封盤消息，預期後續大陸不鏽鋼價行情將進一步墊高。

而受到大陸不鏽鋼行情轉熱激勵，國內上游不鏽鋼廠也醞釀調漲3月不鏽鋼報價，受惠於不鏽鋼報價調漲激勵，法人看好，彰源上半年利差將逐季改善，且因彰源大陸廠庫存水位不低，後續也將有低價庫存利益可期。

法人指出，彰源大陸無錫廠為當地少數具規模與品質優勢的不鏽鋼鋼管廠，今年隨著不鏽鋼市回春，加上需求增溫，大陸廠今年產能利用率有機會提升到7成，較去年的5~6成增加。

彰源2016年109.66億元，年減6.4%；去年前3季EPS為0.49元，法人推估，彰源去年EPS有機會突破1元，而今年上半年雖有台幣升值的不利因素，不過在銷量與利差改善下，上半年獲利將可望較去年同期彈升。