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佰鴻去年營運改善，獲利估創5年新高

2017-02-20許 暁嘉

LED封裝廠佰鴻（3031）去年營收成長8%，主要係受到路燈工程標案入帳所帶動，加上客戶結構與成本費用調整、紅外線模組等利基應用產品出貨成長，帶動整體毛利率改善、本業轉盈，另業外還有處分利益挹注。推估全年獲利可望創下近5年新高。

展望2017年，公司看好紅外線模組等產品在利基市場的應用發展，例如工業設備、印表機、機器人、掃地機器人、人臉辨識、航太/車用照明等等，預期此將有助於毛利率及本業表現穩定。

至於路燈照明工程出貨已於去年告一段落，在新標案到位之前，預期整體營收動能可能趨緩。今年1月營收在淡季及過年影響下、降到1.49億元、月減2成、年減24%。

佰鴻為LED封裝廠，工廠位於中國廣東東莞，最近幾年營運修正，自2012年以來本業連續虧損。2015年改變接單策略、調整客戶結構，目前LAMP 比重約10%、SMD（主攻消費及傳統應用）比重約近3成、紅外線產品比重超過4成、公共工程/標案比重約2成。

佰鴻2016年第三季營收5.94億元、季增2%、年增18%，單季毛利率21.5%、為自2010年第四季以來近6年新高，單季營業利益4900萬元、亦創下近5年單季新高，稅後每股盈餘0.24元。累計前三季營收16.53億元、年增7%，營業利益4500萬元、本業轉盈，稅後淨利1.32億元、每股盈餘0.67元、年增1.5倍。

去年第四季營收5.1億元、季減14%、年增6%，全年營收21.64億元、年增8.2%。法人推估單季每股盈餘上看0.9元、可能是近5-6年波段新高。今年1月份營收降到1.49億元、月減22.18%、年減24.13%。預估首季營收低於上季。