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泰鼎-KY Q1營收具動能 惟獲利水準受銅箔價漲承壓

2017-02-18萬 惠雯

泰鼎-KY(4927)Q1由於不受中國農曆年假工作天數的影響，再加上需求面暢旺，接單表現佳，1月營收月增16%，2月營收可望續向上，但因為原物料CCL價格漲幅大，造成去年Q4以及本季毛利率承壓，今年全年估會新增產能15%，營收動能無虞，惟獲利仍要觀察原物料的價格波動。

泰鼎-KY去年在市場應用面上，家庭占比重約45%、PC相關占比重21%、通訊占比重25%，其它約占19%。

以近期來說，以接單來說，需求面無虞，接單表現佳，1月營收已月增16%，因泰鼎-KY生產基地在泰國，不受中國年的影響，2月營收可望續增。

另一方面，雖然接單無虞，但在獲利表現上，去年第四季因為出貨的庫存良率相對較低，所以毛利率會受到影響，但主要還是銅箔價格去年一整年大漲，漲幅達逾3成水準，要轉嫁有難度，故造成去年第四季以及本季毛利率受到壓縮。

觀察銅箔的成本價格上漲，目前看來，今年漲幅可自Q1起達到4-5月恐仍是上漲趨勢，預計要到Q2中旬後包括中國廠商超華陸續會有小幅的新產能開出，屆時觀察整體供需是否回到較為健康的水準，而要到整體供需較寬鬆，可能要待Q4建濤的產能開會情況而定。

因應去年以來的銅箔大漲，在公司與客戶持續溝通下，今年第一季泰鼎-KY的ASP也自原本恐怕是下滑，轉為可望持平的表現。

而在產能部分，今年預估會新增15%的產能，已於第一季起陸續開出，今年月產能將達到41.4萬平米的水準。