.

亨達投顧 錢進大趨勢 Youtube盤後影音 LINE@投資圈好友 ID搜尋: @hantec

凌華併購子公司今年拚損平；Q1營收年增5-10%

2017-02-21陳 祈儒

凌華併購子公司今年拚損平；Q1營收年增5-10%

凌華科技（6166）去（2016）年受到併購英國子公司虧損影響，去年前三季累計EPS為0.93元，而第4季該子公司認列專案收入挹注12月營收創下歷史新高，法人推估，凌華2016年全年EPS超過2元。展望2017年，受惠於生產大數據資料風潮，凌華生產自動化開發新客戶，博奕設備與企業投資支出增加，量測業務也可望回升，今年第1季營收年成長5~10%。

凌華併購子公司今年拚損平；Q1營收年增5-10%

凌華在2016年增加或調整了生產自動化、娛樂設備、機關標案的業務來源或是客戶，因此2017年將略為調整業務部門架構，除了嵌入式主板與模組外，像是將醫療（Health）、資訊娛樂（Infortertainment）、生產自動化（Manufacture）集中在單一部門；標案型專案也集中在單一部門裡。凌華表示，業務組織調整可以讓公司對訂單掌握度變高。

（一） 凌華今年Q1營收年增5%，毛利率升至43%：

凌華2016年12月份因所併購的英國軟體子公司Prism Tech有一筆軟體專案業績入帳新台幣1億元的挹注，加上在博奕、網通廠IPC接單回穩，12月份單月營收12.06億元創歷史新高。而2017年1月受工作天數減少影響，單月回落到6.97億元的淡季營收水準。

凌華初估，2月工作天數仍低於正常月份，因此月營收跟元月相差不大，3月目前接單金額已回到7億元之上，單季營收可望年增5%~10%至21.5~22.5億元。

同時，凌華今年第1季向客戶收取設計研發收入費NRE，法人預估單季毛利率將升至43%以上。

（二） 凌華新增電信設備、博奕娛樂應用客戶，增加業績動能：

凌華歐洲電信設備客戶，在去（2016）年年初完成購併網通大廠後，研發設計已調整，原有模組訂單拉貨力道大持平；因此2017年凌華在電信網路客戶成長動能，要靠其他歐洲客戶Liquid Net模組，以及戶外型伺服器新品客戶。

在博奕Gaming方面，原美國主力客戶自己整併了同業後正在調整，同時澳洲老客戶2016年釋單量也增加有限，凌華在博奕機台上也爭取了日、韓等新客戶，以增加在營運動能；博奕類訂單預計集在2017年下半年發酵。

另外，透過IoT物聯網與雲端資料累積的技術，凌華2017年正在強化在生產自動化的業務接單，其產品主軸放在IoT網路閘道器、網路伺服器等訂單，幫助台商在中國與台灣進行生產自動化、搜集生產過程中的大數據資料。

（三）轉投資英國軟體子公司，2016年虧損，今年拚損平：

凌華在2015年年底完成併購英國軟體廠Prism Tech的100%股權；因採合併報表，子公司營業費用併入母公司費用內，加上近一年營收成長有限，讓2016年營業費用率升高至37%以上，高於前幾年的32.5%費用率。法人推估，Prism一年費用金額約近3.8億元。

凌華表示，100%轉投資Prism Tech費用加上商譽等，2016年出現虧損，今年其軟體服務營收有所提升，預計今年可望達損平。

法人預期，2017年若轉投資損平，加上生產自動化、博奕新增客戶，以及5G量測等業務受惠於企業支出需求增加下，凌華今年的每股獲利可望優於2016年EPS約2.1元水準。