.

亨達投顧 錢進大趨勢 Youtube盤後影音 LINE@投資圈好友 ID搜尋: @hantec

力達調升售價/成本壓力緩解；今年營運看成長

2017-02-17張 以忠

力達-KY(4552)今(2017)年1月營收達6.05億元，月減18.03%、年減10.70%，營收較去年同期衰退，主因為農曆年提前、使工作天數較少，且有部分訂單遞延出貨，不過若以1-2月來看，預期合計銷售金額可優於去年同期表現，另方面，力達因應原物料上漲已於1月調升產品售價，成本壓力將獲得緩解，全年來看，今年動能以高效能的F變頻空壓機以及渦旋空壓機出貨為主，今年營收有機會成長逾1成，且在產品組合轉佳下，毛利率看成長。

力達為中國通用型空氣壓縮機製造廠，於空壓機領域已耕耘二十餘年；空壓機應用領域廣泛，包括製造業、建築與裝潢、紡織服裝、食品、製藥、醫療、交通運輸、化工和石化、礦山冶金等行業。

產品營收結構方面，目前力達活塞式空壓機佔46%、螺桿式空壓機佔約41%(含一般螺桿式及F變頻空壓機)、渦旋式空壓機佔11-12%、其餘為其它；力達銷售地區以中國為主，約佔91%，外銷主要為東南亞地區。

力達去年前3季營收達61.35億元、年增8.35%，惟因鋼價上漲、成本壓力較高，使毛利率達24.27%、年減0.9個百分點，營業利益10.86億元、較上年同期小幅成長2.85%，EPS 7.98元、優於上年同期的7.82元。

力達去年第4季營收達21.31億元，季減1.39%、年增9.10%，合計去年全年營收達82.66億元、成長8.54%，其中F-變頻空壓機銷售額達4.77億元、優於公司目標的3.5億元，渦旋式空壓機銷售額成長25.79%。法人表示，去年EPS估達近10元(以股本10億估算)。

力達今年1月營收達6.05億元，月減18.03%、年減10.70%，營收較去年同期衰退，主因為農曆年提前、使工作天數較少，且配合春節假期有部分訂單遞延出貨所致，不過若以1-2月來看，預期合計銷售金額可優於去年同期表現。

另方面，去年下半年因鋼價上漲，使力達成本壓力較高(去年下半年毛利率估年減)，而力達因應原物料上漲已於1月調升產品售價，依產品別不同，調升幅度為2-8%不等，預期成本壓力將獲得緩解。

全年來看，法人表示，今年動能以高效能的F變頻空壓機以及渦旋空壓機出貨為主，今年營收有機會成長逾1成，且在產品組合轉佳下，毛利率看成長，獲利亦可望同步增溫。

力達產品線中，毛利率以螺桿式空壓機(含F變頻空壓機)以及渦旋空壓機較佳，其中F變頻空壓機目前佔螺桿式空壓機約14%，公司預期，中國在產業升級、注重節能效益趨勢下，F變頻空壓機今年銷售動能持續看增。

力達去年F-變頻空壓機銷售額達4.77億元、優於公司目標的3.5億元，今年目標銷售金額達9億元、成長近倍。以1月來看，F-變頻空壓機銷售額達5853.9萬元、年增1.73倍。